作者：戴老板
编辑：储松竹/姚书恒
出品：远川研究所私募研究组
一位当代青年的消费日常，很可能已经绕不开高瓴。
每天醒来后，TA可能先刷会儿微信，再用滴滴打车上班，中午用美团叫外卖，下午吃一包良品铺子，晚上跟朋友去海底捞，吹两瓶雪花，喝几杯江小白，回家后用蓝月亮洗衣服，然后躺床上打开手机，用京东购购物，用贝壳看看房，用爱奇艺刷刷剧，最后在格力的暖风下睡去。
如果TA是一位紧跟潮流的Z世代，那生活中可能会跟高瓴有更多交集：比如TA可能排过喜茶的长队，用过怪兽的充电宝，玩过Burton的单板，淘过名创优品的小玩意儿……而如果她是位女生，则极可能用过完美日记的粉底液，买过MOODY的美瞳，逛过话梅的线下美妆店……
经过十几年的耕耘，高瓴已经打造出了一个拥有众多国民级消费品牌的Portfolio，横跨早期、VC/PE、二级、定增和并购。从客单价几十块的新式茶饮，到万亿GMV流水的电商平台，从数百万骑手的配送网络，到只有几家店的美妆品牌，高瓴在消费赛道上已经押注了近1000亿人民币。
但在消费领域的庞然存在和大开大阖，也仅是高瓴的一部分而已。在过去15年里，高瓴重点押注了消费、生物医药、互联网、企业服务等四个主要领域，而论规模它已经是亚洲最大的基金公司之一。在褪去了早期的神秘色彩后，近些年人们才得以窥见了高瓴特立独行的底色。
比如它不拘泥于阶段，不管公司多大都可能会投；它不计较价格，当年给京东拍出10亿美金估值现在已成经典桥段；它喜欢“中台赋能”，热衷于跟创业者一起改变企业的“生长空间和增长曲线”；在某些领域它甚至会直接躬身入局——同行们初期感到困惑，后来便是认同甚至模仿。
在“术”的层面逐渐清晰之后，人们也在试图理解高瓴的“道”，素材主要来自张磊的著作和演讲。在公开的上百万一手文字中，人们既可以找到“长期主义”和“价值投资”等基础概念，也能找到“守正用奇”、“弱水三千、只取一瓢”等东方哲理，以及“Think big，Think long”这样的西式表达。
但问题在于，这些底层逻辑都太普适了，普适到绝大多数人都能理解，而相比之下高瓴又太成功了，成功到绝大多数人都要仰望。从浅显易懂，再到万人羡慕，这中间的推导和传递过程是什么？换句大白话来说就是：这些道理你懂，我懂，人人都懂，仅凭它们就能解释高瓴的成功吗？
一旦无法理解推导和传递过程，人们就免不了诉诸于怀疑和猜测。随着高瓴的super deal频繁地出现在媒体的头条之上，越来越多的人举着放大镜，试图寻找每笔交易中的那些博弈细节——是真的在创造价值吗？是真的在坚持长期吗？是真的在拿时间当朋友吗？
因此在创业15年之后，高瓴身上仍然围绕着一层迷雾。“无法定义”成了市场看待高瓴时的共识——这给足了诠释的余地，但也带来了臆想的空间，而恰好高瓴身上的诸多元素——规模的膨胀、业绩的震撼、对经营的深入、对研究的自信——为这种臆想提供了足够多的“线索”。
如果把高瓴只当成一家传统投资公司，这些迷惑都可理解。但它身上的一切未知，恰巧都来自于它对“投资”这门生意的重新设计——高瓴在用自己的原则发掘企业的同时，也在用同样的原则审视自己，它在寻找护城河的同时，也在给自己打造护城河，它在改造企业的同时，也在改造自己。
本文将以高瓴在消费领域的千亿投资为主线，结合对消费团队成员的大量访谈，试图建立“答案”的全部推导过程。下面进入正文部分。
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