今天是2020年11月5日，是美国历史学家和哲学家 威尔 杜兰特 (1885-1981) 的生日。
杜兰特有句名言是这样说的：
"历史说，管人的人管理那些只能管事的人，管钱的人管理所有人。"
我曾经在很多场合和人说过，在中国，那些大学的年轻人最应该学好的一门课是政治经济学。因为最通俗的解释是，政治是管人的学问，经济是管钱的学问。只有学好了这门课，才能在这个世界上好好活着。但可惜的是，很少有人悟得这个道理。在中国的大学，能教好这门课的人太少，老师要么不会教，要么不愿意教。学生呢，要么不会学，要么不愿意学。于是等到大学毕业，才发现，这个世界的逻辑，其实就是这样，只好去学各种阴谋论，各种厚黑学。
所以昨天网络上刷屏的一句话是，昨天为世界上最有钱的人操了一天的心，今天为世界上最有权的人操了一天心。
01
昨天写了一篇《一匹像云的马和一片像马的云》，没想到获得了出奇的阅读量，而且获得了很多的转发。
昨天又看到了很多关于蚂蚁上市被暂缓的有见地的分析。很多人往阴谋论和厚黑学上分析，其实是有些出格。
其实，最根本的是，有司之所以叫停蚂蚁上市，是因为理性和有定性。
上面要的是稳定。蚂蚁上市，带来的，必然是不稳定，政治经济的、社会民生的。
至于蚂蚁以后的命运，有人分析的很到位：
关于蚂蚁未来上市的四大问题：
1、蚂蚁还能否在科创板上市？首先央行、银保监会、证监会、国家外汇管理局联合约谈蚂蚁，意味着定性蚂蚁为金融机构而非科技创新公司，所以蚂蚁在科创板上市的可能性不大了。蚂蚁只能像工、农、建、中、交、招、邮、中信、光大九大银行那样作为金融机构在A股主板上市了。
上交所指出暂停上市的直接原因，是“监管环境发生重大变化”。
那么这个重大变化是什么呢？在之前，蚂蚁一直说自己是金融科技公司，蚂蚁的上市招股书中共出现了458次“科技”以及525处“数字”。
蚂蚁上市，也是按科技公司估值的，直接确定为68.8块/股，并且不准讨价还价，就是这么霸气。
然而炮轰过后，上面一番约谈，再直接出台了《网络小额贷款业务管理暂行办法》，蚂蚁集团被确定为“影子银行”，你就是“网络小贷公司”， 科技的外衣被扒个干净。
《暂行办法》把蚂蚁的行业直接挪窝了，从科技口挪到了他看不上银行口，科技口，市盈率48倍，蚂蚁市值2.1万亿，银行口，市盈率4.8倍，蚂蚁市值2100亿。
监管约谈和网络小贷管理办法，直接改变了蚂蚁的估值逻辑，从高冷的Wendy一下变成了村口的翠花。确实是“重大事项”，你本来只值6.8元/股的股票，怎么能按照68元/股让大家去炒呢？必须保护投资者利益啊，要求你暂缓上市没错啊。
2、蚂蚁上市前要处理哪些事情？用折花哥的话说首先得内讧吧？基石投资人先跳脚，上市期间遭遇重大经营风险，还是监管笼套，有史以来第一回，这咋定价？违约责任咋界定？监管新规算不算不可抗力？我个人认为不算，这个风险一直在，只是披露是否充分和风控是否尽责之争，这部分后续如何发展，要看P股干不干净，干净的可能硬杠，不干净的只能认栽速撤。大股东心情非常复杂，怎么复杂后面说。
其次，核准上市这事，相关部门得内部自查吧？怎么过的会？谁批的？为什么批？那么大风险敞口，你们是瞎吗？资金穿透，透了几层？打新合规吗？韭菜合格吗？
再次，既然核心业务已经是银行级监管，那大股东的主体资格是不是也得象银行那样穿透审查？是不是合规主体？股本金哪来的？是自己挣的还是借的还是圈来的？主体和实控人有无重大违法违规记录？我估计吧，这些鬼门关一道一道的，他是真不知道，无知无畏嘛。某些股东，或许已经预感到了这步，只是不知道刀从哪飞过来。我告诉你，法律法规官网都有，一直都有，只是用不用的问题。
最特殊的大股东，社保基金，这个投资决策，谁做的？估值依据是什么？怎么过的会？决策审计合规保值增值原则在哪？
最后，合规监管，干的什么业务，到底咋干的，过往的资金流如何来如何去的，这就不是你披不披露的问题了，而是监管是不是动真格的。
3、蚂蚁集团就算在A股主板上市，将面临超级潜在风险。即蚂蚁高峰市值体量可能会太大后下跌容易引发多米诺骨牌效应甚至机构性、系统性金融风险，A股主板上市后，蚂蚁市值达到最高峰如何保持市值稳定性不仅是高难度技术活，更需要大量资金沉淀于股市作为支撑，万一被大量机构和散户炒作后连续非理性暴涨，证监会和上海证券交易所是否敢于下达稳定性停牌指令？非理性市值会否像两桶油那样雪崩？蚂蚁及其关联公司是否会把资金反复定向借贷给股民炒作蚂蚁市值或在市值下降时维护市值？这些都是不确定的，会跌没多少亿市值？在下跌过程中，会影响多少股票随同下跌？会否形成多米诺骨牌效应引发多少机构性甚至系统性金融风险？会给散户和委托机构理财者带来多少损失？这些都是要进行风险评估做好应对预案的？蚂蚁和证监会做了这些预则立的工作了吗？
4、蚂蚁在小贷新规下的估值、利润率暴跌、坏账率暴涨问题
用蛮总的话说：类似蚂蚁这种网络小额贷企业，它之所以挣钱，是因为它只出两块钱的本金，就能通过各种金融杠杆手段放出100块钱的债，收18%的利息。也就是前期投两块钱，每年就能稳挣18块钱。这种生意真是暴利生意，所以蚂蚁的估值高得吓人。
现在小贷新规改了，蚂蚁必须出16块钱的本金，才能放出100块钱的债，挣最多15块钱的利润。这么一算，蚂蚁的本金年收益率从八倍降到了不足一倍。这门生意从暴利变成了普通生意。再考虑必然存在的坏账、管理成本以及其它各种不可预见成本，蚂蚁已经不算一门特别好的生意了。基于这样的原因，游戏规则彻底变了，蚂蚁的整个估值体系都要变，所以必须暂缓上市，重新核定股价等关键要素。估摸着就目前的情况，B轮及以前的投资机构勉强还行，之后各轮的投资机构将会集体扑街。
暂行办法认定了蚂蚁是网络小贷公司，有三条红线是不能逾越的。
第一，不能跨地区放贷。
《办法》明文规定，网络小贷不能跨省，而蚂蚁集团的小贷牌照，是重庆批的，也就是说，蚂蚁以后的借款，不能出重庆了。重庆也是省级单位啊。以后只有重庆的小哥哥小姐姐们才能薅借呗了。
第二，互联网运营平台和互联网放贷平台的注册地必须在同一省内。
你说自己有大数据，有科技，是按照这些流量放款的，挺好，那你的数据平台和放贷平台必须注册地在同一个省内。你不能头在山东脚在山西。
举个例子，蚂蚁金服旗下的借呗花呗的放款主体是注册在重庆的两家网络小贷公司，但是，流量和数据，却是支付宝、淘宝、天猫等平台来的，你要么把淘宝天猫和支付宝搬到重庆，你要么有本事把在重庆的两家网络小贷公司搬到浙江。
当年就是因为浙江根本不批小贷公司，杰克马才去重庆啊。
第三，网络放小贷自己必须出资30%，出资部分，最高放4倍杠杆。
因为放款机构的钱，大部分都是找别人借的，而放款本身就很容易产生坏账，所以你自己得有本钱和净资产来偿还可能的损失。
你自己有100块净资本，对外放贷1000块，如果5%的人赖账了，就坏账50块，你用自己的钱顶上，还余50。但如果坏账超过10%，放款机构就直接破产了，而那些存款客户，损失的900块将没人来赔。
经过2008金融危机等系列痛定思痛，巴塞尔协议要求全球银行业的杠杆倍数控制在10倍左右，而且规定，只要你是放款的，就算你有牌照，不管你是叫消费金融公司、叫互联网，都通通属于“影子银行”，必须纳入监管。
中国的银行，资本充足率在10%以上，允许你拿100块本金借款1000块来放款，也即10倍杠杆。
但蚂蚁是什么玩法呢，他是30亿注册资本金，先加杠杆放出贷款，再把贷款做成金融产品卖到市场上，回来钱再加杠杆继续放，放完再做成产品卖，卖了再放，放了再卖，90多轮ABS下来，自己的30亿贷放出去了4100多亿，杠杆高达100多倍。
对，那个卖出去的贷款打包金融产品，就是当年美国的次级贷。
2020年，蚂蚁集团注册资本金237亿元，放贷2.1万亿元，净利润450亿元，每年净赚2倍，相当的好生意啊。
而如果按照《办法》，30%要自有出资，放款2.1万亿元，蚂蚁集团需要出资6000多亿元，就算允许4倍杠杆借钱，也需要1500亿本金，赚450亿利润，毛利也就30%。
这么三板斧下来，蚂蚁的估值跌了10倍，净利润跌了6倍，注册地还让人抓狂，已经凉凉。
02
作为吃瓜群众一枚，昨天一天都在打酱油围观美国大选。尽管是咸吃萝卜淡操心。
从价值观认同上，我希望拜登胜选，因为他给我的感觉是一个体面、相对理性的人。
虽然这些感受也是我从各种媒体等传播渠道上得到的。我又不认识他，对他没有更多的了解。
乔拜登是个体面的人。
作为他的对立面，川普粗鲁、粗暴、反科学反智，不理性，而且不体面。这是我不希望川普胜选的根本原因。
所以我昨天说，选择拜登还是选择川普，是在选择明天的生活，选择未来。
选择拜登，就是在选择一种相对理性的未来，尽管未来未必变得更好，但最起码是可预知的。
但如果选择川普，则是选择一种不可知的恐怖，你永远不知道他要把船开往什么方向，他不可预测，因为他不理性。
一个体面的人，他有底线。一个理性的人，他可预测。
03
很多人再说，我们整个2020年最大的特点是反转。任何一件事情，一旦爆出来，吸引了舆论场上的人的关注，总是先有一种走势，然后再表现为一种反转的走势。
昨天的围观美国大选，也是这样一种反转的态势。
为什么会有反转？其实质其实是一种对立和分裂。
有的人希望事情的结局是这样，有的人希望结局是那样，每个人都借助互联网发声。先先发声的总是急于定性，但等到更多的信息爆出来，事情就开始反转。
这个世界，在全球化和互联网化的助推下，人们日益变得浮躁、割裂和对立。
全球化多元化似乎是想把世界联系起来，但他们不知道，他们脚下是冰原。
没有地理大发现之前的世界，是各种文明独立发现，内循环的阶段，等到地理大发现、工业革命，两次世界大战，人类确立了当今世界的格局，美国确立了自己的霸权，一方面是政治上的，基本上大家能相安无事，一方面是经济上的，用美元确立了自己的地位，从全世界获利。
但全球化的进一步发展，让世界的不平等和不均衡加剧，而互联网化，则使这种不平衡和不平等更加剧，这是美国退群抑制新崛起势力的根本原因。
在新的平衡没有达到之前，不管是拜登还是川普当选，这个世界都不会平静。
只不过，拜登相对更理性更体面一点，仅此而已。
所以，未来的四年，绝对不会再回到过去的岁月静好。
春山资本的创始人易伟在两年前曾经写过一段话，似乎可以做今天世界现状的注脚：
伦理、道德、法律的边界，在一个高标创新且实用主义甚嚣尘上的今天显得相当模糊，且成本失配。一些人习惯不择手段，其中侥成者还玩起垄断者游戏。政治之恶多浮于表，经济之恶则具有更大欺骗性，多少恶假创新之名，窃改革之义，实乃收割小团体之私。点燃一片森林，只为你一个人照明。
04
昨天晚上，临睡前感叹，这个世界上，做任何一件事，都不容易。看两个美国老人，一个74岁，一个78岁，为了世界上担子最重的一份工作，抵死相拼，我们究竟图的是什么？
按理说，川普够有钱了，而且，他当了四年美国总统，年薪只是象征性地一美元，这是他自己定的。
拜登呢？是为了钱吗？
为了女人吗？70多岁的老人，即便是再雄壮，即便是借助伟哥，也是心有余而力不足吧？再说，美国总统这个位子，那么多的人盯着，又不是东方某种文明体制。克林顿和一个实习生的故事，至今在美国人心里是被往下竖大拇指的。
那他们图的是什么？
地位、责任心、权力、荣誉感？
有人说，权力是这个世界上最好的春药。因为那个位置，那把椅子，是世界上最大的权力。政治的、经济的。从这个意义上来说，两个老头之战，是荣誉之战。是为自己所认同的世界而战。
05
昨天有个抖机灵的段子是这样说的：
拜登和特朗普都坚持认为自己才是总统，吵到了上帝面前。
“这是两个健康码，你们去北京吧，也许古老的东方有些智慧能帮到你们。”上帝说。
一个星期后，特朗普和拜登兴高采烈回来了：
“谢谢主，我们决定单双号了。”
这只能是某些没有信仰的中国人才会有的智慧。在大部分西方人思维底层起决定性作用的圣经里，有一段是这样写的：
凡劳苦担重担的人
可以到我这里来
我就使你们得安息
我心里柔和谦卑
你们当负我的轭
学我的样式
这样你们心里就必得安息
因为我的轭是容易的
我的担子是轻省的。
06
1861年8月30日，被称之为晚清中兴四重臣之一的胡林翼吐血而死。这个人，曾经被后来人中两个相当厉害的人称之为老师，一个是蒋介石，一个是毛泽东。后者甚至把胡林翼的字，作为自己的字。
胡林翼字润芝。
据说，胡林翼的死，是这样发生的：
胡林翼作为湖广总督，驻扎在武汉。他去江边探访要塞，看到天边乌云密布，江面上舟楫往来，突然，天边一艘外国的铁甲舰驶过来，头上冒着浓浓的黑烟。这艘铁甲舰耀武扬威，横冲直撞，很快把那些来不及躲避的小舢板撞翻撞沉，然后扬长而去。
胡林翼面对此情此景，跌下马来，长叹一声，口吐鲜血：
这个世界要变了！
是的，这个时代要变了。
胡所处的时代，正是上一个百年前的变局时刻：工业革命、地理大发现，全球化初露端倪，经历一战二战，美国开始建立自己的霸权。
今天呢？今天是全球化日益加速，信息革命突飞猛进，新的地缘力量在崛起，政治经济力量下发生革命性的变化和变革，在寻求新的平衡。
当美国两位老头为选票的反转而焦灼的时候，在东方，在上海，中国国际进口博览会在昨晚开幕。最高领导人在视频讲话里向全世界承诺：
中国，在寻求更大的开放。
中国非常有影响力的新媒体澎湃发表的社论题目是：
遇见更美好的世界。