牛夫人与小甜甜 | 顾子明

政事堂在2017年曾预测了2018年经济领域的两个大事件，一个是年初的中美贸易战，一个是年中的P2P暴雷潮。

很多老读者会记得，在17年年底到18年初的时候，政事堂仿佛祥林嫂一般，不停的在文章和留言区中，一会儿劝说大家把P2P都退出来，一会儿劝说大家从股市清盘。

而跟着政事堂这些年一起走过来的朋友，都知道这种能够精准到月的预测，不是赌也不是猜，而是历史进程中的一环。

最近，部分媒体热衷于炒作“中美热战”。

但实际上，从6月13日中美确定夏威夷会谈之后，美股就止住暴跌的颓势开始一路反弹，中国股市也迎来了此后一个月的疯牛。

不要觉得自己会比华尔街和北上资金这些大佬们聪明，距离权力更近的大佬们，掌握的信息以及处理能力，远比只能看客户端和翻墙的韭菜们强得多。

而对于K线都不懂的政事堂来说，对于资本市场的评估从来不看基本面和技术指标，我锚定的基础，一个是中国的宏观政策，另一个则是中美关系的走势。

考虑到宏观政策往往需要根据中美关系的走势进行调整，因此，最重要的还是中美关系。

那么，中美关系走向会是什么呢？

其实，把政事堂这几天写金融未来发展的文章重新读一遍，把监管部门换成美国，把P2P和金融科技换成中国，就会发现，两者的逻辑几乎就是完美复刻。

如果不带有色眼镜的回顾，就会发现美国打压和限制我们，就跟我们的监管打击P2P（以及影子银行、金控集团，还有上周五的主角，后文以P2P统称）一样，都是靠一次突击直接打懵，然后不断搞极限施压，逼着你良性退出.......

如此行为相似的背后，逻辑必然也有相通之处。

2008年美国次贷危机爆发，美联储开启了QE放水，这些廉价的美元流入中国之后，中国的银行们也在四万亿的推动下开启信贷扩张。

而随着国有银行的信贷扩张，将贷款源源不断的注入市场之后，获得充裕资金支持的P2P也得以随之高速发展。

可以说，是央妈接了美联储的盘，P2P接了央妈的盘，美联储和央妈带着全球经济走次贷危机中走出，然后把不良信贷剥离，最终交给了P2P......

当然，接盘侠也不能白接盘。

中国在承接美联储放水的同时，美国也向中国开放了市场并放松了管制，P2P在承接国有银行信贷包的同时，监管也向P2P开放了市场并放松了管制。

凭借着监管的放纵、国内市场的开放，银行和P2P提供的资金，08年之后，全国遍地的房地产公司得以形成群雄逐鹿之势，诞生了一批全球顶级的地产巨头。

同样，凭借着美国的放纵、市场的开放以及美元资本和银行提供的资金，08年之后，中国企业得以在全球化的过程中迅猛发展，诞生了一大批的全球顶级的科技和互联网巨头。

所以，占据了中国富豪榜的互联网和地产巨头们，不仅有个人的奋斗，更重要的是踩中了各自的历史进程，抓住了发展换泡沫的机会。

但是，这种交换也是有时限的。

2008年亲如一家的“中美国”，十年之后打起了贸易战，2008年推动的大规模基础设施建设，十年之后迎来了棚改一刀切。

正所谓需要你的时候叫人家小甜甜，不需要的时候就成为了牛夫人。

美国给予中国发展的空间，是因为中国的发展帮助美国消化了泡沫，中国政府给予房地产的发展空间，也是因为房地产的发展帮助中国政府消化了泡沫。

所以，如果站在经济的角度来看，随着泡沫被经济发展所填平，那么这场交易也就结束了，大家的风口自然也就停了。

美国对于中国的打压，在政事堂看来，用一个词儿形容可能非常的贴切，那就是“房住不炒”，美国对中国，就像中国对房价一样，要进行严厉的调控和管制，但是考虑到庞大的利益又不敢打崩。

因此，美国打压中国企业，跟中国政府打压房企也是一脉相承的，融资受阻勒紧裤腰带的恒大，其深深房A无法上市，跟正替我们顶着最前线的华为，被美国政府花式制裁也有着异曲同工。

只不过，站在国人的角度，打压恒大是政治正确，站在美国人的角度，打压华为也是政治正确，区别只在于大家的屁股。

而看完了这一套底层逻辑之后，我们就会明白，这就像35岁之后，身体扛不住996的会被互联网公司抛弃那样，中美关系决定性因素，是中国能否吃得下美国经济危机的泡沫。

明白了这个道理之后，才会明白为什么我们要抢在中美关系恶化之前，国内开始了轰轰烈烈的去杠杆和一系列的城乡改革，这些动作的本质是要提升我们“丹田”的容量，以避免接受美国泡沫的过程中直接撑爆，重蹈日本90年代的覆辙。

这样，我们才能从牛夫人又变回小甜甜。

而把逻辑再继续推一层，中国未来经济的走向，在于能否把握住消化美国泡沫过程中给予的机会。

就像08年之后，华为避开了五眼联盟的围剿得以成为通讯巨头，蚂蚁也避开了五大国有银行的围剿成为支付巨头，真正的机会在于替权力机构消化泡沫的战略机遇期，突破管制，累积自己的力量。

最后再做一个展望，就像美国的华尔街需要向中国输出泡沫并放松管制，国内的金融监管为了将救疫以及承接美国泡沫的不良资产包甩出，也将持续渡让宝贵的权力。

因此，未来支撑起科创板的，是前天文章说的那些搞金融科技的互联网大佬们。

最后，聊两句资本市场