两会即将召开，美国制造业回归欲望崩坏，中国继续引领全球制造能力 | 牲产队

 

 

新华网报道了两会将召开的消息。

 

 

我们知道，人大会议是中国《宪法》规定每年召开1次的重要的政治日程。

 

全自1998年以后在每年3月5日召开，但2020年因新型冠状病毒而延期。

 

两会开幕日期的决定，意味着中国判断国内的疫情得到了有效控制。

 

疫情问题解决后，下一个问题就是经济。

 

一

...

 

应对财政赤字、以及经济下行的压力，本次人大会议的重点必将放在疫情的经济恢复问题之上。

 

我们先来看经济发展的基本面。

 

中国经济2020年1～3月按季度计算首次陷入负增长，下跌6.8%。

 

根据中泰证券的测算，目前我国失业率大概在20.5%。

 

这里感受最深的是中小企业，迎来破产潮与失业潮。

 

另外，3月的财政支出比上年同月减少了9％。

 

减少的主要对象为公务员工资等每年使用的经费。

 

这里感受最深的是公务员，毕竟腰包不鼓了。

 

另外我们知道，在今年的前面几个月，政府已经下发了强大的货币政策支援。

 

 

其实大家关注的更多是两会之后，中小企业能否赚的钱多一些，让公务员的待遇能否更好一些。

 

那么，继第一季度之后，我国是否会继续出台更巨额的经济刺激对策？

 

队长我认为会的，这个逻辑在队长我昨天的文章《超规模专项债下发，中国财政赤字严重，为何金融市场勃勃生机？》中有介绍：

 

供给大于需求的情况下，国家出台经济刺激对策问题不大。

 

我们拿和本次类似情况的“4万亿元经济刺激计划”做类比观察。

 

从央行行长易纲发表的内容看，本次的刺激，会比2008年“4万亿元经济刺激计划”表现的克制一些。

 

因为政府债务率一旦太多，可能会对长期经济增长产生负向影响，降低经济增长速度。

 

若宏观政策刺激力度过大，

 

一是可能产生通货膨胀的风险，二是可能导致贷款过快上升。

 

另外从经济数据层面来看，也证明了这个说法。

 

2009年第一季度的新增贷款为4.6万亿元，占GDP的62％。

 

2020年第一季度的新增贷款为7.1万亿元，占GDP之比仅为34％。

 

按金额来看，虽然疫情下的2020年，金额数量创出历史新高，但是金额在GDP的占比并不高。

 

所以从国家的做法判断，我们可以说：

 

疫情后需要对经济刺激的规模，要比2008年金融危机后需要对经济的刺激来的小的多。

 

再从历史层面来看。

 

我们对于4万亿元经济刺激政策抱有复杂感情。

 

尽管这项政策推动中国经济实现V字型复苏，还被各国称赞为“拯救了世界”，中国的国际地位明显提高。

 

但是让产业结构转型刚启动的中国经济背负过剩债务的沉重包袱，提高了结构改革的难度。

 

反应最强烈的就是，一线城市的房价，

 

掏空了6个人的腰包，让年轻人承担起未来二三十年房贷的压力。

 

下半年执行的经济刺激会有多大，是一个非常慎重看待的问题。

 

说了这么多，只想表达一个观点：

 

大家一定要关注两会，因为经济刺激，一定会出现存量搏杀，一定是仅仅在某些板块布局。

 

这些板块，将会成为未来经济发展的增长点，同时也是未来财富自由的机会。

 

二

...

预测我们的政策的，要从对比美国政策来观察。

 

疫情以后全球的产业链将重组，跨国公司肯定会寻求优化其产业链，

 

工业化国家也会从规避风险的角度促进产业链的重组，

 

在这一点上，中美两国都一样。

 

美国想发展经济，什么是经济？所谓经济就是人流，物流和资金流。

 

美国的隔离政策首先切断了人流。

 

人流一断，物流必然被阻断。接下来我们所看到的就是资金流也被阻断。

 

所以特朗普现在极度渴望复工。

 

从美国政府的角度出发，疫情固然可怕，但经济如果崩溃更可怕。

 

美国过早结束隔离政策是找死，但不结束隔离政策就是饿着等死。

 

一个有作为的政府一定会选择“找死”。

 

再来观察美国复工后的必然选择，那便是制造业的回流。

 

美国作为中国最大的经济敌手，我们的决策，一定会站在美国的对立面。

 

并且，我们经济刺激的政策，一定会以美国经济刺激政策作为基准。

 

从微观来讲：

 

就是让全球驻扎在中国的企业，通过对比中美两国的经济政策做衡量。

 

那个国家的成本会更低，营收会更高。

 

我们拿英特尔举例。

 

比如2017年初，在与特朗普达成协议后，英特尔做了产业回流的打算。

 

但是现在，在美国政府的大力补贴下，厂子建好了，能用了。

 

尽管新厂招了人，可是在中国的旧厂迟迟不见撤离。

 

发生这种情况的原因是：

 

第一，中国不仅仅能作为出口加工基地，更重要的是中国已经成为他们生产的商品的消费市场。

 

对于企业来说从工厂到市场的距离越短越好，这是一个不言自明的道理。

 

第二，中国的工人成本低于美国，工人的整体素质高，另外专业技能已经得到了长期的培养。

 

对于一个新的技术工人做培养，成本太高。

 

英特尔一边与特朗普产业回归的政策遥相呼应，但身体非常诚实的躺在中国的怀抱中。

 

发生这种情况的原因，只不过是英特尔测算了成本之后，发现中国对自己更友好罢了。

 

再加上中国以外的全球航空运输前景越来越严峻。

 

全球航空运输能力眼下比2019年同期减少近6成。

 

这种运力下降的局面会一直持续到秋天。

 

在货物运输方面，因航班减少运输空间缩小，运费涨到原来的2倍，供需变得非常紧张。

 

 

产业链中，采购与销售长期不变，

 

也就是说，中国有资源和市场，跨国企业要想离开中国也不太可能。

 

所以，我们很容易得出结论。

 

从运输成本来讲，看到近在咫尺的中国消费市场、再看到当下高昂的运输成本，把中国当作市场的企业绝对不会离开中国。

 

美国制造业回归的梦想，在这波疫情之下，注定短时间内难以实现。

 

但是，运输成本暴涨的短时间内我们不用提防美国的产业回流，可并不意味着长时间不用关注。

 

美国给予大力支持的公司基本上出在像英特尔这种高新技术产业，如半导体、5G等行业。

 

两会期间，中国会不会在这些板块同样做布局，防止美国所谓的高新技术产业回流？

 

这些引领时代的技术，会不会成为投资人的下一个财富自由的风口？

 

这一点是需要我们持续做关注的。

 

三

...

 

中国未来将持续引领全球制造能力。

 

在5月份的调查报告中：

 

2020年一季度中国对美直接投资（推算值）为2亿美元。

 

比受到贸易战影响的2019年的季度平均值（20亿美元）下降了9成。

 

仅仅是2016~2017年为每季度对美直接投资平均80亿美元的1/40。

 

这表明：

 

随着美联储开动印钞机、以及美国股市的爆雷。

 

美元已经逐步失去信任。

 

同时在一季度，美国对华直接投资为23亿美元，仅仅滑坡了18%。（2019年平均28亿美元）

 

从外资乐意进入中国市场这一点看，

 

中国资金避风港的美誉，名副其实，

 

尽管美国攻击中国的疫情，唱衰中国的经济，但外资的身体非常诚实，源源不断注入中国市场。

 

从资金层面来看，我们更有底气去振兴后疫情时代的经济。

 

尤其是制造业。

 

这给了我们在经济上反超美国的契机。

 

四

...

 

疫情后中国主导权将加强。

 

在新冠病毒疫情后，世界秩序将明显改变，中国的主导权将变得明显。

 

目前美国中央银行发挥的作用已达到极限。

 

他们印钱，利用几十年来建立的美元信用，拼命填补收入和资产负债表出现的巨大窟窿。

 

但是，如果个人、企业乃至国家都没有储蓄，一旦面临挤兑的风险，美元将在不久后面临破产。

 

正如1930年至1945年经济危机，

 

地缘政治的势力均衡瓦解，世界秩序改变，世界围绕财富的重新分配，发生了资本主义和社会主义两个极端的对立。

 

现如今，历史再次发展到了这一步。

 

如果新兴市场国家能用美元购买到商品，美国就能维持主导权。

 

但是美联储印刷的美元纸币正在增加，美元作为轴心货币的价值将下降。

 

长此以往，新兴市场国家难以用美元买到等值的商品，

 

迟早将发生美元债务的违约，债务被一笔勾销，

 

这样一来，美国的国力下降、信用丧失。

 

正如历史预示的那样，大英帝国和荷兰的衰退也是随着债务的扩大和货币贬值而发生的。

 

供应链和科技进步，将发生世界秩序的重组，在此背景下，中国将成为主角。

 

不过，中国的人民币成为轴心货币还需要时间，需要我们的耐心等待。

 

这个时间节点，队长我在《世界格局破而后立：货币篇》有讨论，数字货币的落实和贸易量的提升是重点。

 

而中国成为主角的过程，也是改革开放潮之后，诞生个人财富自由机会最多的窗口，咱们在牲产队做持续的解读与见证。