茅台改革的大棋局 | 顾子明

12月17日晚间,A股第一大白马的贵州茅台董事会通过议案,解散茅台电商。

茅台集团一手拉着马云和张近东搞电商,又一手解散了自家亲儿子的茅台电商,市场一度被搞得一脸懵逼。

在政事堂看来,茅台已然是A股市值的龙头一哥,其接下来怎么走,就必须跳出茅台自身,从全国改革一盘棋的角度来考虑。

因此今天的文章,也把茅台的改革与全国的改革相互糅合,让大家看到改革思路的一脉相承,也能预判未来的发展趋势。

首先,2020年是全面建成小康社会和打赢脱贫攻坚战的收官之年,刚刚结束的中央经济会议上也把脱贫放在了三大攻坚战的首位,要求各地方必须要高质量完成脱贫任务。

而人均GDP排行倒数三甲的贵州,自然是全国扶贫攻坚的重中之重。

再加上贵州是目前国内政府债务压力最大的省份之一,在2020年的财政去杠杆周期,大量的到期债务会成为省政府巨大的负担,对全力扶贫有着一定的制约。

这意味着,贵州真的需要钱。

而茅台呢,不仅市值超过贵州省的GDP,纳税也贡献了贵州财政收入的20%以上,无论是直接财政贡献还是间接的上下游就业以及社会责任,都是贵州省最重要的依靠。

可以说,茅台是贵州省政府打赢2020扶贫攻坚战的最大王牌。

而且,除了茅台,贵州省政府手头能打的牌并不多。

贵州两大经济支柱,一个烟一个酒,贵州烟草虽然纳税能力紧随茅台之后,但宣传的限制决定了无法借助其资本化运作,而拥有上市公司平台的茅台,能提供的不仅仅是税收,还可以为贵州省政府提供多样化的融资渠道。

也就是说,肩负着中央通过市场化向西部地区转移支付重任的贵州茅台,不仅是贵州打赢2020扶贫攻坚战最大的王牌,也是唯一的王牌。

所以呢,对比全国在扶贫攻坚战之前,启动的全国扫黑除恶专项任务,就会明白,最近半年多来,茅台9名原高管的集中“落马”并非偶然。

这是因为,这批贪官们动的,是困难群众的扶贫钱,贵州省政府对茅台的反腐,是为了人民的利益。

而茅台电商公司原董事长和总经理的先后落马,也意味着茅台过去的电商渠道已经成为了腐败的贼窝,所以,也就在近日被注销了。

说起来,茅台跟房地产有很大的类似程度,是一种中央的财税转移支付手段,通过向市场提供商品化的产品,以换取资金来扶持困难群众和推动基建。

但是,由于两者天然的金融属性,前些年屯茅台和屯房子变成了一种金融炒作行为,而且其中腐败横行。

所以,我们就会理解为什么茅台集团会绕过上市公司茅台控股,通过电商以及商超等渠道,以较低的价格向市场上投放茅台了。

因为茅台是喝的,不是炒的。

而对于财政过度依赖于茅台的贵州省政府,跟其他依赖于土地财政的省政府类似,高酒价和高房价的泡沫虽然能推动酒和土地的出厂价格,但是也会透支民众的消费力,严重影响未来的长效机制。

与房住不炒有着惊人的类似,烟酒的消费税与房地产税在推行过程中的逻辑,也有着相似之处。

尤其是茅台渠道商和房地产开发商手里囤积的库存,更是政府头上悬着的一把利刃,一旦出现滞销和大规模抛售,必然会对地方财政造成巨大的冲击,这对于把扶贫作为第一要务的贵州省来说,必然是不可接受的。

所以,茅台的改革,既需要狠,更需要稳。

先说狠,贵州省来说,茅台出厂价是969元,市场上卖得再贵也没啥直接关系,重要的建立一整套的茅台价格的长效机制,为贵州提供源源不断的税收。

于是,从去年开始,茅台也开启了供给侧的改革,清理了500家左右的渠道商,收回共计6000吨以上的配额,超过茅台5万吨总产能的10%。

就像之前网上流传的一个段子,仅唐山一个市瞒报的钢铁产能都比德国一个国家还多那样,市面上每年流通的茅台也远远超过茅台的5万吨产能,而这些假茅台,很多都是茅台的渠道甚至刚被注销的电商公司搞出来的。

所以呢,就像从煤炭到钢铁等行业一次次出现的“涨价去库存”那样,经过了茅台集团的反腐败机制设立,今年市场上茅台的价格以及股价也都出现了逆势上涨。

接下来再说稳,茅台的结构性改革避开了占据80%以上配额的传统渠道商,这是因为强行改革必然会遭遇到极大的反弹甚至是不确定性。

所以呢,贵州政府和茅台集团也搞起了双轨制。

就像今年资本市场上先后越过了主板和基准利率,搞了双轨制的科创版和LPR利率那样,茅台集团也绕过了茅台控股,将收回的配额投放到了电商平台以及商超。

不得不慨叹贵州省政府和茅台集团的牛逼,把中央的降成本思路都衍生到了茅台酒的消费上面。

而茅台集团与电商、商超的合作,不仅赚取了电商平台巨额的免费广告支出,赢得了更多的茅台消费者,更把这些渠道商捆绑成为了利益共同体,由渠道帮助茅台集团来打假和提升技术水平,维护市场上的供求关系,以保持茅台的出厂价格。

茅台的出货量和出厂价格稳定了,那么贵州省的2020年扶贫攻坚,自然也就顺畅和有底气了。

再接下来,看看铁总把印钞机京沪高铁拿出来IPO,以及格力集团出让格力电器的股份,我们很容易猜到,茅台的渠道这个印钞机,有可能也要推动混改和IPO了。

所以,几天前茅台集团注销电商公司的背后,很可能是为了重新洗牌,以迎接更多有实力,能够帮助茅台销售渠道进行现代化改制,提供技术配套的强势“股东”们。

这些有实力的股东未来可以帮助茅台集团在金融、农业等领域实现高速的扩张,推动更多的产业上市,实现多元化发展,并给贵州提供更多的发展机会和融资通道。

最终,一瓶瓶的茅台酒,成为了推动贵州新发展理念与扶贫攻坚的重要力量。


精选留言
  • 1518
    腰被闪到的我,看到标题茅台,先拉到最下面检查了下,确认过眼神,OK继续回去看。
  • 791
    我都直接拉到下面找优惠券了,结果没有!!!
  • 250
    最后一年,消除贫困真的可以实现吗、
    656
    作者
    说道,做到
  • 262
    做好增量基础上改革,双轨制运行。贵州把中央精神理解得很透彻,怪不得马省长会去贵州扶贫~
    592
    作者
    贵州的领导班子,贯彻思想方面真心是牛
  • 255
    最便宜的茅台在十一月贵阳,飞一趟票价1730元的机票,最多可以买8瓶飞天
    503
    作者
    变相促进贵州的旅游....也是拼了
  • 89
    老干妈这张牌还能扣住不打?
    501
    作者
    老干妈是民企,你不能指望一个民企负担国企的责任
  • 421
    11月真的是全国人民进贵州,进出港机票可以买茅台,住国 资委酒店可以买茅台,买扶贫产品可以买茅台,只有想不到,没有买不到。安顺一个破酒店一晚4600,开发票立马提一箱飞天酒走人,房都不用住了。当然,这些小众地方的活动都是当地人的盛宴,外地人基本买不到。但是这个地方穷真不是没有道理的,各种不讲规则,不按道理出牌,规则一天三变,深有体会
  • 75
    扫黑跟高管落马有什么关系?茅台酒高管是涉黑了还是给黑恶当保护伞了?牵强。
    417
    作者
    只能说,你文章看得少了
  • 58
    贵州除了茅台,还有个老干妈把
    352
    作者
    茅台集团100%国资委控股,舍弃公司利益扶贫贵州人民天经地义,老干妈是个100%的私企,凭啥?
  • 170
    茅台的销售渠道比茅台本身更有金融价值,是这个意思吗?
    332
    作者
    从利润率来看,未来是第二个茅台控股
  • 272
    点击领取茅台满1000减0元优惠券
  • 159
    禁电烟也是先保地方财政吧
    271
    作者
    嗯,云贵这俩烟草的强省,都是扶贫的重中之重
  • 232
    看到标题原本心中一喜:没成想明公也攀上茅台高枝成为御用投放渠道了?那我们岂不是也能跟着喝点汤了? 翻到最后没看到优惠券。心中一沉:明明你咋回事?
  • 199
    贵州省委书记 孙志刚 经济学博士 1980年9月至1983年9月,上海财经学院工业经济专业硕士研究生学习; 1983年9月至1985年4月,中南财经大学经济研究所 2010年12月至2013年3月,任国家发展和改革委员会副主任、党组成员、国务院医改办主任;
  • 75
    每一瓶 moutai, 都是對 長征、遵義會議 的緬懷, 更是 對黨和人民的熱愛…… 用 Moutai , 把萬惡的 貧窮徹底掩埋, 讓困難群眾 的心底充滿愛…… Moutai 混改, 值得期待。
    194
    作者
    涼山不是四川的么?应该支持五粮液吧......
  • 182
    练好内功,收复燕云十六州,那都不是事
  • 177
    为了人民嘛,不磕碜。
  • 175
    佩服明公。之前明公预测中日会借窗口期加强互动,而且液化气在东部地区会大有可为,没想到这么快就印证了。山东不断密切与日本合作,济青烟三地自贸区专门对日企召开推介会,济宁在日企的持续投资下已经成为除日本本土外最大的机械生产地,临沂市委书记19日也带队去日本考察并与三井物产签了lng合作项目。期待未来中日合作会更加有力,山东经济抢抓窗口期完成升级转型
  • 91
    能够帮助茅台销售渠道进行现代化改制,提供技术配套的强势“股东”们。小米雷总
    174
    作者
    小米估计能分一杯羹
  • 168
    昨天刚和一个做白酒的朋友聊到茅台集团和茅台股份的不同,很多年以来茅台集团,只要给钱就能出各种花式的茅台酒,不但炒高了茅台正品的价格,以及各种傍茅台的“茅台酒”,也把茅台的口碑做差了,通过今年以来的一系列茅台家族的酒价格狂掉,几乎是挥泪大甩卖,可见中间的水分有多大,也正好验证了明公的说法~
  • 166
    这是要让那些只知道自己赚钱,不按照先富带后富规矩帮助贵州政府扶贫的经销商们让位置,给那些真正为困难群众着想的大企业让位置。贵州政府和茅台是真心为困难群众着想啊
  • 161
    明公 贵高速平台上积分买茅台 导致其他所有贵州特产都售罄了 也是联动扶贫了
  • 153
    茅台集团打算成立基金,专项扶持贵州农产品生产和销售,20亿规模捆绑2000吨配额
    128
    作者
    是么?那就真有意思了
  • 141
    雷总:买小米5G手机,送飞天名额一个。
  • 139
    要坚持茅台是用来喝的不是用来炒的定位,全面落实因渠道定供货价的政策,稳(渠道)库存、稳酒价、稳预期的长效调控管控机制,促进飞天和五星茅台平稳健康发展。 不过,我是真不习惯这几家企业的多品牌培育方法。BMW从没想要搞个宝马王子牌,奔驰宁可悄悄创个smart 品牌,也不会搞个裸奔的副牌。LV从不会大规模公开说Marc Jacobs跟它有任何关系。 这么搞,太伤主牌了。主牌只能往上拔高,不能让任何low的事物跟它扯上关系。当年华为手机怎么突破3000块这层上升屏障的?跟莱卡扯上关系,跟兰博基尼扯上关系。
  • 56
    如果真的混改,阿里应该又是最优买家了吧
    136
    作者
    对比阿里腾讯在贵州电子政务上的份额,就会明白咯~~~
  • 116
    想起了朱总理为了降低经济过热采取一系列措施,是经济软着陆,保证经济增长的持续性。茅台也类似,现在价格过高,炒得过热,增长的持续性反而受到影响。
  • 115
    你不刮穷鬼的钱,你刮谁的钱? 谁有钱我刮谁的
  • 110
    读到起初几段把茅台和扶贫联系起来的时候,我脑袋里马上反射出“转移支付”和“混改”。我感觉自己越来越像个老读者了。 子明公从政治的角度分析经济,真的是降维打击。
  • 99
    茅台三年在贵州投600亿基建也是大基建的一部分?
  • 96
    今天又闪:老腰了,没拼多多广告!
  • 93
    以为又是一波广告,看到最后发现全是干货。
  • 88
    今天考研政治,没想肖四肖八,满脑子都是政事堂2019
  • 86
    看到政妹儿领奖去了,恭喜恭喜!希望政事堂初心不变,越来越好!
  • 86
    这些操作以前只有操盘手才看得懂,看起来杂乱无章的各项改革,实际上道理居然是如此的一致。感谢明公的剖析分享。
  • 43
    在茅台价格上涨的时候这样搞,没问题。但是却断掉了消费者最信任的官方旗舰店这样一个渠道,利弊,再看吧
    85
    作者
    供给侧改革必然伴随着涨价去库存,后效,慢慢看呗
  • 52
    作者就收了一瓶茅台酒,没法给大家了
    84
    作者
    一瓶都没有。。。。
  • 82
    19号以违规,不符初衷为由砍掉了广东河南最大经销商的配额。
  • 64
    买好香肠再来看文章的,居然没有茅台满100减50的优惠券,香肠怎么吃,可以退货吗
  • 59
    麻烦明公扶我上墙,好像找到个老朋友。腰被闪的那位,你是不是149的老人?
  • 59
    腰好!胃好!想着又有优惠券了,结果没有
  • 56
    今天上午刚给一个朋友推荐了公众号,晚上一看题目吓一跳,就怕是闪腰作品…万幸呢
  • 54
    自从昨天那篇茅台闪腰闪的太厉害了,今天这篇看到标题,下意识拉到最后,emmmmmm,又闪了一下
  • 47
    还以为能拿到比Costco更优惠的优惠券,结果比优惠券更有价值

作者: RESSRC

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