一定是美国人嫉妒我们的创业者 | 郝大星

2007年，戴琨把自己回国创业的项目卖给了易车网，他自己也加入了易车网给李斌打工。那一年，杨思安女士放弃了美国事业单位北京首席代表的身份，和朋友创立了一家叫美奇金投资（J Capital Research）的做空机构。

此后的12年里，戴琨从打工族变成了优信二手车的老板，成功带领公司美国上市，不到40岁的他身上笼罩着无数光环。而杨女士除了做研究之外，经常写写媒体专栏文章，最出名的一篇是2013年的《中国到处是空房 五年后房价会降低40%》。

去年优信上市的时候，戴琨说，从1500英镑到30亿美元，他走了16年。昨天，杨女士用一篇34页的做空报告，几乎让他回到了原点。她列出了优信的三宗罪：

1. 优信虚增交易量；

2. 瞒报高额债务，公司处于倒闭边缘；

3. 创始人戴琨在上市前通过华丽手法套现两亿多美元。

优信的股价跌得他妈妈都不认识，一度市值损失过半，多次暂停交易才在收盘时挽回了一些颓势：

下跌36%，市值仅剩下5.7亿美元。

在这份杀伤力超强的报告里，美奇金研究人员采访了多位优信销售员工，他们说，厉害的销售每月能卖出10辆汽车，不厉害的每月只能卖出3到4辆。

大星查了一下，优信的财报里，销售人员大概有6000人，就算他们都是厉害的员工而且全部996卖车，一年下来也就卖70万辆车。

而去年优信的年报显示，他们卖了81万辆。

报告里还披露了优信虚增销量的方式。优信把自己专属的POS机送给小车贩子们，让他们交易时刷这个机器，钱到账后，不仅全额返还，还有好处费。很多完不成业绩指标的销售人员还会向车贩子买发票和合同。

费用由公司报销。

王朴石给优信免费想了一个广告词：

每年送出的POS机遥遥领先。

不仅如此，研究人员还发现优信披露的交易费用和他们财报里的数据差距巨大，并且至少5%的销量是自己员工买的：

总的来说，优信的销量夸大了4成。

优信庞大的库存也被杨女士认为是故意夸大。她表示，优信在网站上大量注水，将瓜子、58、大风车等网站的车辆也上传到网站上，卖出去的车，也故意不撤下。

其实这已经不是新闻了。此前就有程序员通过爬虫软件发现，优信官网显示全国总车源180万辆，然而在经过筛查去重之后，实际真实车源只有8万多辆。

在程序员扎实的证据面前，优信承认180万辆是指全年在售和已售车辆总数，实际月均在售车源为16.3万辆。

按照优信的算法，中国人口总量不止13亿，要从5000年前算起了。

故意夸大的还有中国的城市数量。优信方面宣布其覆盖900多个城市。大星仔细数了一下优信官网上的服务城市，只有300多个。

资深城市猎人王朴石说：

怎么没有900多座？北京不是有通县福尼亚、加勒比东城和朝阳格勒吗？

杨女士在报告里认为优信不仅吹牛，还撒谎。它的全资子公司凯枫融资租赁，债务总额高达241亿人民币，比优信市值两倍还多，从未在财报中披露过。

而且优信的创始人戴琨，在上市前就屡次套现。

他先是以自己的股权作抵押向优信借了1.07亿。然而就在上市之前，优信以十分之一的股价给戴琨发了1700多万股，理由是要对戴琨做补偿。就这样，戴琨空手获利超过一亿美元。

除此之外，戴琨还把自己的股权抵押给华融，后来优信股价大跌，就在华融打算强制平仓的时候，奇迹发生了，优信突然宣布和阿里战略合作，这种大利好消息，刺激股价回升。

戴坤不仅不用平仓，还赚了1.8亿美元。

这不是创业，这是在印钞啊。

以前，质疑优信的人都没有成功过。

2017年2月，前网易科技记者就曾曝光优信的交易量都是通过POS机和购买发票等刷来的，优信将该记者告上了法院。

同年，宁波的齐先生在优信上买的车半个月坏了N次，后来发现是一台事故车。齐先生把维权标语贴在身上，爬了天台要跳楼。

优信的人大喊，齐先生您下来，我们好好谈谈。然后，齐先生就被拘留了7天。

对于今天杨女士的报告，优信说严重失实，戴琨套现一事更是无稽之谈。大星注意到，在报告里，杨女士的用词非常接地气：

由于该公司非常不诚实，建议投资者争先恐后地退出。

优信上市时，媒体问戴琨激不激动，他说：

挺平静的，没有什么特别强的感受，因为之前做的事可能太激动了。

据一位妇产科的朋友说，刚做了爸爸的人，抱着自己的孩子一般都不那么激动：

他们更享受制造的过程。