文| 梁红玉
你说哪家P2P不自融的？
当我跟一个团贷网员工了解团贷网爆雷的事，被她这样反问。
这个问题，我还真答不上。我所接触的P2P，不管爆雷的没爆雷的，基本都没有不自融的。期限错配、自融自保、虚假标的，这些都要是这个行业的标配了。比如华南某家逾期半年的千亿规模P2P平台，就把资金拿去投房地产。房地产行业不好，除了借新还旧，就等宣布爆雷。
P2P这行，一直都是在讲故事。爆雷潮的时候，故事当作烟云散，露出的真正面目，险恶却又简单、并漏洞百出。中招的悔不当初，吃瓜的骂人傻X。剩下那些没爆雷的平台，都被幸存者认定为实力与良心并存的“精品平台”。
其实不是的，你看今天今天爆雷的团贷网。
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清仓式套现
P2P这行的大新闻，都是传着传着就成真了。
红岭创投宣布清盘的当天，团贷网被传出“清盘”消息。3月23日，团贷网在东莞召开了线下大户见面会。唐军在会上表示，如果最终无法完成P2P行业备案，团贷将回购投资者持有债权，以公司自有资金去做委托贷款。
团贷清盘之说，盛行于市。随后，团贷网官方回应称，绝无“清盘”一说，市场传言是乌龙。
不过，乌龙也是会进球的。3月27日，P2P行业群里疯传一段特警带队前往团贷网办公室抓人的视频。3月28日，东莞市公安局官方发布消息称，团贷网实际控制人唐军、张林主动向东莞市公安局投案。东莞市公安局已对团贷网涉嫌非法吸收公众存款案立案侦查，并依法对团贷网实控人采取刑事强制措施。
也就是说，团贷网这个借贷余额高达145亿，当前出借人数达22万人的P2P头部平台，实锤爆雷了。
不过，很多人对此还是充满狐疑的。
团贷网一名中层管理者说，原本这几天都好好的，毫无征兆就爆了，她自己还有十多万投在里边。大部分P2P平台爆雷前，其实都是一片宁静，老板跟员工其乐融融好像一个家庭的。所以这并不奇怪。
奇怪的是，既然官方口径里说，唐军、张林是主动投案自首的，为什么昨晚会有特警突袭式入场？毕竟3月26日，唐军在朋友圈转发小黄狗智能分类项目的链接。21号也曾指点江山，感慨“流浪大师”沈巍没有创造社会价值。不至于没几天就赶着要去给东莞监狱创造价值。所以，比较符合逻辑的应该是——团贷网被突袭，正在外边的唐军与张林得知消息后，前往公安局自首。
团贷网的相关投资者并没有作出带来社会负面影响的行为，为什么警方会突袭这家在东莞被奉为明星的企业？
2月22日，创业板上市公司鸿特科技发布公告称，公司名称由“广东鸿特科技有限公司”变更为“广州派生智能科技股份有限公司”。至此，派生科技正式登陆舞台，而作为派生科技的实际控制人唐军，也逐渐站到台前。
在3月20、3月21、3月26三日，派生科技大股东将市值分别为40.7亿、5.56亿、3.04亿，共计市值49.3亿的股权，质押给中融国际信托有限公司。
这些密集质押的大股东，操作方式也十分“艺术”。质押份额都是距离警戒线还有一点点（大约3%）。也就是说，未达预警线，可不对外披露。
3月28日，深交所上市公司派生科技宣布停牌。根据上市公司的停牌公告，停牌原因是：因重大事项未披露并在当天发出这几份大股东股权质押的公告。
要知道，唐军实际控制这个上市公司也才一个多月的时间。
3月26日，唐军质押完手上市值为3.04亿的股权，3月27日，警方采取行动。这似乎印证了“唐军套现40亿，计划潜逃出境”的传言。不过，这种清仓式的质押，怎么可能不引起监管部门的警觉？毕竟，自去年P2P爆雷潮后，P2P的实际控制人基本都受到严厉的监控，这几十个亿一动，政府可不会给时间你腾挪成功。
另外，派生科技原本打算3月28日这一天进行股票派息分红，而且是这家公司有史以来支付率最高的一次分红方案。天眼查数据显示，根据董事会的预案，将在3月28日这天进行10送5股派1.25元的分红方案，股利支付率达到13.1%。
根据消息，本次针对团贷网的行动，确实是央行监测到唐军等P2P平台实际控制人的资金异动，不过执行查办人员，并非东莞当地执法部门。而是更高层面的执法人员。
团贷网的投资人里，数百万投进去的大户数量不少。爆雷消息传出以后，投资人蜂拥而上，现场里警方回复称，目前警方已经逐步查封和扣押高管的资产，并且已经扣押的数额4~5亿。至于提现的通道，已经由警方关闭冻结。
4~5个亿，不过平台的出借总额为145亿。剩下的呢？
早在去年，广东互联网金融协会推行广东省P2P网贷机构自律检查工作，就有P2P从业人员称，团贷网当时实际的出借越是200多亿，但向互联网金融协会提交的数据是100多亿，中间100多亿不知去向。
毋庸置疑，接下来发布的消息里，肯定会有团贷网自融的内容。如果自融的话，这些钱都往哪去了？小黄狗？
不是的，小黄狗是囤钱的。
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小黄狗这个盘
小黄狗是派生科技集团旗下的全资子公司，主要业务是以有偿的方式回收市民的生活垃圾，提高再生资源利用。
这家看似打着环保旗号的公司，其实并不简单。招揽全国加盟招商，是小黄狗的推广过程中的一条重要渠道。这也成为小黄狗项目快速推广的法宝。
根据小黄狗官网显示，每台小黄狗一年净利润最高39968元，最低18323元。加盟方式是10台起预定，每台租金500元/年（每季度从利润中扣除125元），押金5万元/台。虽然小黄狗的押金高达5万，但一般这种回收机的制造成本大概只有2~2.5万元之间。这也就说明，如果压一台小黄狗，公司将有2.5~3万元的盈余。
按照小黄狗3年铺100万台设备的计划，若全部实现，将形成至少200亿的设备制造订单。若其中的一半设备，也就是50万台设备是加盟，以5万一台押金计算，至少是250亿的押金沉淀。在设备投资的最早18个月铺设期内，这些资金还没有收益，这意味着小黄狗和派生集团至少可以有18个月的免息资金占有期。
这是一种变相的融资渠道。
派生科技收购的新三板公司远见精密，有着小黄狗承诺的5亿订单加持，远见精密也承诺3亿股票增持派生科技，形成利益闭环。
随后，自3月1日起，派生科技接连大涨，截至27日收盘，派生科技续涨18.67%，总市值为203.32亿元。
故事很精彩，股市表现也很出色，股权也质押完了。
不过，故事结束了。