顾子明 | 王健林孙宏斌“世纪交易”背后的交易

而这两天，王健林和孙宏斌，中国财经领域的两大话题人物，似乎又为这笔世纪交易撕扯了起来。

昨天，财经网长篇报道，据知情人士透露，万达把旗下文旅集团总部核心业务及相关人员都打包交给融创。

继前几天，被孙宏斌拿下的乐视网一度喊话贾跃亭还债后，孙宏斌似乎又在通过媒体向另一位收购方王健林隔空喊话了。

随后今天，万达马上就来了一个“官方声明”，对财经网的消息进行了否认，表示万达文旅集团将永续发展。

搞得万达文旅究竟是随爹姓还是随妈姓，一时众说纷纭。

这么，对于这文旅集团，究竟是王健林口中的几个“小目标”，根本不差钱呢？还是孙宏斌口中的“壮士断腕”，要继续割肉呢？

政事堂看来，按照去年万达和融创签订的协议来看，万达文旅的整快资产，简而言之就是“挂羊头卖狗肉”，打着万达的旗号运营，实际的底层资产都是融创的。

说白了，万达文旅的模式，跟早已被孙宏斌全盘控制的乐视网类似。虽然是孙宏斌的“狗肉”，可贾跃亭一有新闻，股价依然随之涨停或者跌停，因为，大家看到的仍然是贾跃亭这个“羊头”。

所以，如果把把乐视系中的文化资产和万达系中的文化资产，两个“狗肉”放到一起来考虑，就会发现，孙宏斌正在把贾跃亭和王健林两位超级大佬当年分别做的文化梦，串一串，编织成一个更大的梦。

而这个文化梦，加上万达乐视两家割肉附赠的海量土地储备，足以把孙宏斌送上中国未来超级巨头的位置。

嗯，俗话说，卧榻之下岂容他人酣睡，为了实现这个"春秋大梦"，孙宏斌对于乐视和万达的两块文化资产，必须做到全盘的控制。

因此政事堂看来，就像10月15日召开的乐视董事会，贾跃亭余部被孙宏斌全盘清洗，融创全盘掌控乐视网一样，第二天10月16日财经网的长篇报道后，恐怕没多久文旅集团就要名正言顺彻彻底底的姓孙了。

那么，原本可以和和气气，私下完成的交易和交割，为什么非要搞得线上沸沸扬扬呢？

政事堂看来，有两个主要原因。

一方面，敢于“壮士断腕”的真勇士王健林，并非“一个都不能少”的梦想家贾跃亭，果断处理资产之后，这位掌控者万达商业的这位中国商业地产的无冕之王，依然拥有足够强大的独立底牌，甚至重新崛起的希望，远非如今被许家印蹂躏的贾跃亭那样，近乎任人鱼肉。

所以，有底牌，就可以你方唱罢我方登场。

另一方面，由于去年“断腕”和“接盘”的双方协议签订极为匆忙，而万达文旅涉及数百亿交易和数千亿资产，以及数十个地方政府的协调工作，因此之前匆匆签署协议的双方，在履行过程中的出现了大量的新问题。

过去多年，无论是万达商业还是万达文旅，王健林都是利用万达的金字招牌，和一整套的体系，当年都是省级政府主动去求王健林。因此占据主动权的万达，利用商业和文旅两个体系，大规模的从政府手中获取廉价的土地。（乐视、讯飞等都是晚辈）。

因此，以房地产作为主业的融创，如何尽快的把万达的文旅集团公开的全盘接下，凭借这一只全国最有经验的文旅地产团队，那么融创也可以复制万达当年的路线，打造融创文旅，用当年的万达模式，以极低的价格获取土地储备。就像融创两个月前与海南省签订了文旅集团总部协议，使得融创得以在停止土地出让的海南，迅速以文旅的名义圈地。

不得不说，融创的这一次升级，单纯从商业的角度，比万科高喊“活下去”来挤死道友，然后摘牌和捡尸体的成本，要低上很多，是一张非常漂亮的好牌。

而对于王健林来说，公开丧失了万达文旅这块招牌，会造成大量的麻烦。

一方面，因为当年地方政府是看在万达的金字招牌才给的土地优惠，因此万达已签署的项目，会产生大量的纠纷。譬如因为把股权卖给融创，导致去年山东一度中止了济南万达城的土地出让，王健林不得不花费了大量的资源去协调。

另一方面，所有万达正在谈的项目，文旅团队和品牌则是谈判中的重要筹码，就像上个月底王健林跟陕西正谈的西安万达城，可是包含文旅项目的，一旦公开彻底变成了融创的，那么签署了协议的地方政府发现被忽悠了，那可就要变脸了。

要知道，下狠心对文旅项目和酒店断臂求生的王健林，势必要通过把仅剩的核心资产万达商业做大做强，并借此再次崛起。因此，维护地方政府的关系，通过万达商业获取政府给予的优惠政策与配套，就成了万达的重中之重。

而一旦公开的失去万达文旅，不啻于万达的一次政府公关灾难，王健林将失去地方政府的信任。因此，看到财经网的文章，“挂羊头卖狗肉”的突然把“羊头”也换成了“狗肉”，万达立刻就官方回怼了。

因此，在与地方政府的巨大利益之下，王健林和孙宏斌，都在试图在搞“一家各表”，向各自正在推进的项目的地方政府，表示自己对万达文旅拥有实际控制权，就像看到乐视网就会想到贾跃亭那样。

所以呢，实质上已经归属融创的万达文旅，如今却变成了“薛定谔”的状态。

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为什么政事堂要如此详细的解读融创与万达、乐视的资本关系呢？

可以说，“白武士”融创接盘万达和乐视的部分资产，这事儿本身就是去年的一波寒冬之下，一次“捡尸体”的行为。而孙宏斌作为先行者，给后来的企业家们做出了表率以及教科书般的指导，让我们明白，在未来的寒冬之下，资本会如何对资产进行再分配。

所以，无论是资本的猎手还是猎物，为了迎接刘主席口中的春天，都应该仔细去揣摩这一场寒冬中的资本游戏。毕竟，当年的万达和乐视搞的狂加杠杆，其实普遍存在于绝大部分的企业当中，更不要说负债率傲视群雄的融创自己。

只不过，当年是资本选择了抛弃万达和乐视，选择了融创而已，就像《指环王》中，魔戒抛弃了咕噜，试图再通过别人之手回到它的主人身边。

突然想到我今早跟朋友聊天时说的：对于各位巨头来说，所有资本给予的馈赠，早已在暗中标好了价码。

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