1988年8月15日晚上，52岁的上海人陈映霞，正在自家狭窄的弄堂小房里，给全家布置战斗任务：丈夫去华联商厦抢洗衣机，大儿子去淮海路抢录像机，儿媳妇去第一百货抢鸭绒被，小女儿去徐家汇抢肥皂洗衣粉，她自己去豫园抢金首饰。
“你们要看牢自己的皮夹子，明天务必要买到！”陈映霞大手一挥，宛如指挥战役的将军。
陈映霞一家正在密谋的事情，无数上海家庭也都在紧锣密鼓的策划：越来越多的消息在私下里流传，说是到9月份，街面上所有能买到的商品，都要进行大涨价。弄堂里有邻居耸人听闻地讲道：“现在能买金镯子的钱，到时候只能买金戒指了。”
8月16日一大清早，陈映霞一家就奔赴各条战线，结果到处都是人山人海，很多商场不到10点就已经卖完全天的货，银行门前更是排起了取款的长队。到了20号，部分商品已全部售罄，到了28号，食盐和火柴需要凭票供应，铝锅甚至要结婚证才能购买。
在上海之外的全国，物价闯关引起的抢购潮也在风风火火地上演。济南有市民用板车运回家100公斤盐；广州一女士扛回家10箱洗衣粉，足够五年用；北京一位老师商店去晚了，只抢到200盒火柴和够喝一年的酱油。改革开放后老百姓攒的那些钱，从一本本银行存折，变成了一箱箱消费品。
涨价是那些年的时髦词，一直要等到很多年后，老百姓才能熟练地用另外一个词来代替：通胀。
在日后的《中国物价年鉴》记载中，这一年被重点标记：“1988年是我国自1950年以来物价上涨幅度最大、通货膨胀明显加剧的一年。全年零售物价总指数比去年上升18.5%，这个上升幅度又是在持续3年物价累计上涨23.7%的基础之上。”
改革开放之后刚刚攒了些许私人财富的中国人，第一次面临“如何抵御通胀”的这个难题。“理财”这个词汇，对绝大多数人还是完全陌生，他们只能依靠给自己储蓄保值的本能，把平时存在银行里的钱，换成保值的黄金和耐用品，以及短缺的消费品。
抢购商品，上海，1988年
陈映霞就是那个时代普通中国人的缩影。丈夫在一家国营饭店做厨师，自己在上海家用化学品厂做会计，单位效益都不错，但全家生活节俭，若不是涨价的传言搞的人心惶惶，她也不会有如此魄力，将存折上的钱取出相当一部分，抢购那些平时舍不得买的东西。
多亏她的统筹调度，一家人在排了几天队后，终于把抢购清单上那些该买的、不该买的都统统攒齐。不过他们一家人来说，尽管物资短缺的1988年只是特殊的一年，但这种力图让家庭财富保值的战斗，陈映霞一家还要参与很多次。
在往后的那些年里，中国人的财富跟这个国家一起飞速成长，而管理这些财富的观念和手段，也经历了从懵懂到接受，从时髦到普及，从漠视到主动的种种变化。
01
陈映霞们能有用来排队抢购的钱，还是要归功于改革开放。在那之前的几十年里，个人财产仅限于基本的生活资料，居民跟财富的关系，已经不再是“所有”，更谈不上是一种“权利”，而“管理”这种概念更是彻底湮灭。
从均贫富的社会形态，到允许一部分人先富，这条路并不容易。1979年2月19日，十一届三中全会召开后的第59天，《人民日报》报道了广东省中山县农民黄新文一家通过养猪成为“万元户”的事迹，一石激起千层浪。
主角黄新文，曾因多腌了几桶咸菜，就被批评成“割资本主义尾巴”，这会儿又推上了风口浪尖。潮水般的信件向他涌来，大江南北数亿农民们将富裕起来的希望，寄托在万元户黄新文身上：有的询问他会不会养河蚌珍珠，有的咨询他如何培植蘑菇……
在那个工人平均工资不到30元，5毛压岁钱就很有面子的年代，有人质疑：“每年收入1万元，肯定是歪门邪道！”
这让黄新文感到惶恐，幸好《人民日报》很快又发表了社论，再次给予舆论支持，公社党委书记也力挺黄新文，鼓励他向乡亲们传播养猪技巧，并规定，凡是年收入过万的家庭，都送一只烧猪以示鼓励。没过多久，公社就送出去二十几只烧猪。
一旦打破了思想桎梏，全国人民致富的积极性就完全被激发了起来。“万元户”如雨后春笋般涌现，逐渐成为了那个年代的最强音。河南卖花的陈书奇、广东卖早餐的容志仁、武汉经营百货的谢明万……一个个鲜活的人物，演绎了创富故事。
1982年宪法改变了只保护“各种生活资料的所有权”的提法，改为保护“其他合法财产的所有权”，这让老百姓吃了定心丸。不过，这一阶段先富起来的人多数来自体制外，当时大部分中国人还是更青睐体制内的稳定，因此对他们既羡慕，又轻蔑。
直到“温州八大王”和傻子瓜子先后以不同方式得到了国家的肯定，中国人的创富热情才被彻底点燃。不过在改革开放的最初十年里，大家在劳动致富的轨道上一路奔驰，没有渠道去做理财。这个阶段，老百姓就像勤劳的松鼠，源源不断的将劳动所得存入银行。
陈映霞两口子，就属于每月工资存银行的那种。陈映霞所在的单位，生产好几种全国紧俏的商品，效益很不错，加上丈夫常常被私下请去掌勺，收入很不错。陈映霞的大儿子，在大众合资厂工作，每月能存不少钱，儿媳妇的单位虽然效益一般，但胜在工作清闲。
这是一个典型的职工家庭，日子过得很是红火，而全国其他几亿个家庭，也在享受改革带来的红利。从1978年到1988年，全国城镇居民人均可支配收入从343元上升到1181元，翻了三倍多；而居民存款总额却从210.6亿元直线飙升至3801.5亿元，足足翻了18倍。
不过在那个年代，银行几乎是唯一的理财通道，储蓄≈理财，财富升值率≈银行定期利率。
直到今天，储蓄仍然是中国人理财最重要的手段。除了儒家文化里"崇俭黜奢"的传统外，造成这一现象的还有人们对未来的不确定感：随着市场经济的发展，中国人面对日益增大的医疗、养老、住房、教育的压力，他们需要用储蓄，来对冲未来的风险。
当然，在那个年代，中国人除了银行也没有其他的理财渠道。不过从1982年开始，陈映霞和丈夫就经常在领工资时，收到一种叫做国库券的东西。这种花花绿绿的纸，长得像人民币，但又不能直接当钱花，陈映霞偶尔在急用钱时，托人按95折换成现金。
国库券宣传画，1987年
1981年，中国恢复发行国债，1982年，国债以国库券的形式向居民开放，这种“有价证券”从此开始进入大众视野。从刚开始“买的越多越爱国”，到后面单位强制摊派购买，群众对这种不能进入市场流通、利息不能短期兑现的有价证券又爱又恨。
普通人并不理解这种“有价证券”的历史意义，而敏锐的人，已经嗅到了投资和暴富的机会。
02
1988年的3月28日，38岁的上海人杨怀定，气哄哄的从上海铁合金厂辞职了。厂里仓库丢了一批铜，居然就因为他经常给大家散烟，就被保卫科列为重点怀疑对象。当真贼被抓住的时候，委屈的杨怀定深感“我本将心向明月，奈何明月照沟渠”，这单位不待也罢。
放下铁饭碗的杨怀定在家躺了两礼拜，琢磨未来该干哪一行。焦躁的他把市场上所有能买到的报纸都抱回了家，73张报纸把本就逼仄的房间铺的落不下脚。杨怀定很快就在这密密麻麻的资讯里，挖到了金矿：1988年4月21日，中国将开放国库券交易。
初中毕业的杨怀定读过茅盾写的《子夜》，明白“凡是交易，就有高低价”的朴素道理。低买高卖就能赚钱，杨怀定想明白就干。4月21日大早，他怀揣之前攒下的两万多块钱，来到银行，以108的价格全部买进，几个小时候就以112的价格清仓。
杨怀定一天就赚了800多块钱，在当时，这个数字是普通人一年的工资。
尝到甜头的杨怀定更加关注报纸上有关国库券的信息了，当他发现合肥也放开了国库券交易，并且当地价格仅售94元时，他深知发财的机会到了，开始了在合肥和上海两地倒卖国库券的日子。他像疯了一般的颠倒日夜，多运一次，身家就要增多两成。
突如其来的暴富，让杨怀定感到兴奋又惶恐，一天吃四片安眠药也睡不着。为了吃颗定心丸，他跑到税务局去自首，说自己是小平同志说的先富起来的人，要交税，却被告知国库券交易所得不用交税；他又跑到人民银行询问自己是否合法，却被反问“你觉得呢？”
最后杨怀定只好跑到公安局，以每月600元的工资请了两名公安人员为其当保镖。“说实话，不是为了保护自己，而是为了给自己留条后路，哪怕今后真有什么状况，也能说是在人民公安的监督下所做的事情，总不至于给太严重的处分。”
国库券成就的不只是杨怀定，上海的三家老牌券商：万国，申银，海通都是靠在全国倒卖国库券赚取了第一桶金。在1988-1992年这段时间里，已经熄灭了几十年的中国资本市场复燃，财富的大门短暂地向拥有灵敏嗅觉的人敞开，又迅速关上，把后知后觉的大众拦在门外。
1988年，对于普通老百姓陈映霞来说，是抢购生活用品的一年；对于冒险者杨怀定来说，是觅得发财奥秘的一年；对于手眼通天的倒爷阶层来说，这是暴富的一年。在这一年，全国商品价差、贷款利差和外汇汇差共计3500亿，其中70%流入了倒爷们的私人腰包[1]。
价格双轨制带来的财富，只属于一小部分人，至于那句“十亿人民九亿倒”，更像是一句美丽的谎言：那些特殊时期的灰色蜜糖，在哪个年代都不会属于普通人。
对于像陈映霞这种普通的中国人来说，他们理财的渠道的第一次扩容，要等到1990年。在这一年的12月，深圳和上海先后成立了证券交易所，人人都能开户的股市，成了未来三十年中国人的悲欢喜怒的集聚之地。而在整个90年代，股市更是除储蓄外最重要的投资场所。
上海证券交易所成立，1990年12月
让杨怀定跨越成为杨百万的，不是国库券，而是股票。1990年12月，杨怀定以每股91元的价格买进2000股“真空电子”，短短几个月就涨到800元，20万变160万！那个年代A股特别猛，比如豫园股份从1块钱很快就飙到108块，今天币圈也要甘拜下风。
排队认购“真空电子”的股民，上海，1990年
巨大的财富效应迅速吸引了社会的关注，逐渐富裕起来的人们对并不熟悉的股市充满着好奇。沪深交易所仅有的几只的股票，已经不能满足市场资金的需求，新股发行就成为了投资者们翘首以盼的机会了。由于投资者太过热情，1991年万国证券发行兴业股票时，几乎造成了踩踏事件，这让公安部门感到头疼。
1992年，上海推出了新的股票发行办法：股票认购证，凭身份证购买，每本30元。能否买到股票，要看认购证是否中签，中签了才能买新股。这本是为了平抑市场情绪的措施，却引起了更大的炒作。新股还没上市，股票认购证却很快价格炒上了天。
上海万国证券黄浦营业部的门口成了认购证的黑市，这里整整水泄不通的堵了两年，而更大的认购证炒作则在深圳，一个比上海更大胆更冒险的城市。
1992年8月，深圳政府宣布新股认购证发售之后，全国各地的投资者如潮水一般向深圳涌来，认购证要用身份证购买，有人甚至背了七公斤身份证的包裹来到深圳。据当时有关部门估计，大约有320万张居民身份证飞到了深圳。一座60万人的城市涌进100万的投资者。
冒雨领取申购的证的股民，深圳，1992年
深圳的大街小巷到处都是排着长队购买认购证的人群，这场闹剧最终演变为震惊中外的“8.10”事件，直到今天深圳新股中签只能购买500股，都与此事有关。
在整个90年代，资本市场的财富效应给了平民老百姓很大的冲击，投资者知识薄弱，风险意识差，监管不完善等缺陷无可避免，但就是在这种蛮荒与火热之中，中国人完成了对理财和投资的第一次科普，让国人在银行之外，有了第二种的投资理财的选择。
营业部看盘的股民，1996年
股市是第一个全民能够参与的理财场所，不过很快它就不再形只影单，到90年代末，房地产隆重的登上历史舞台，对于国家而言，它是拉动经济的支柱产业，对于个人而言，它是最大的财富吸水池和倍增器。
03
1998年，陈映霞一家发生了两家大事，一是儿媳妇陆婉翠的单位效益不好，主动申请下岗了；二是陈映霞顶住全家人的反对，在虹口区买了一套商品房。
陈映霞老两口已经60多岁了，还是住在以前的弄堂里，小女儿在美国留学，儿子陈定夫一家住在嘉定单位分配的房子里。除了石库门老房子的简陋不便外，并没有其他迫切改善住房的需求。已经从单位退休的她，之所以这么折腾，主要是受了在老家温州做教师的侄子陈东来的影响。
1998年这一年，为抵御亚洲金融风暴的影响，国务院决定将房地产作为经济发展的支柱产业，以“取消福利分房，实现居民住宅货币化、私有化”来推动房产改革。在温州中学教书的陈东来，突然意识到改变自己命运的时刻已经到了。
许多人并没有意识到变化，仍希望好好表现能让厂里分套房。然而，陈东来却在研究了一晚上新政之后，第二天就把银行里的活期存款都取了出来，筹划买房，随后又怂恿岳父把原本计划购买工厂材料的资金也拿来了买房。
他们在鹿城区买的两处房产，一个月便实现了20%以上的涨幅。陈东来兴奋地跟亲戚好友们说到，别再存钱了，投资房子的时代到了。陈映霞也接到侄子三番五次的电话，一咬牙一跺脚，把多年的积蓄掏出来，买了一套3700元/平米的高档商品房。
果不其然，房价一波波上扬，半年上涨了近50%。赚钱效应又吸引了一波又一波的资金，温州市很快便无楼可卖。尝到甜头的陈东来索性在2000年辞职，专职买房卖房，并被朋友推选为“炒房领袖”。很快，他便将目光盯到了500公里外闪闪发亮的上海。
2001年，《温州晚报》组织了150多个温州人，坐满了三节火车厢，专程到上海买房。陈东来就在其中。他们三天便豪甩5000万元，买下了100多套房子。两个月后，一列列专机又将温州人送到了上海房地产市场，6800万、8000万、1.2亿，不断扩大的交易额一次次刷新人们的眼球。
温州购房团，2001年
温州购房团也开始扩大自己的版图，北至哈尔滨，南至三亚，西至重庆，东部狂扫海岸线。而战果也颇为丰厚，所购房产价格不出半年就能实现20%的上涨，有些甚至可以达到年化200%的收益。
陈映霞的儿媳妇陆婉翠，在辗转换了几份工作后，也决定全职炒房。在汽车厂做到中层的儿子，对此表示坚决反对，不过陈映霞却十分支持儿媳的决定。2001年，陈家的弄堂拆迁，除了一套拆迁房外，还得到一笔钱，她把钱都给了儿媳，让她跟着陈东来炒房。
陈东来们享受着财富极速膨胀的同时，也开始被人称之为“价值发现者”。尽管这些温州人被冠上了“炒家”的恶名，但几年后，大家才醒悟，原来房地产也是投资品，而且是极佳的投资品。
而就在陈东来下海的那一年，已经在上海小有名气的刘益谦，开启了命运的加速器。中学辍学的刘益谦靠着做皮匠、开出租车逐渐有了积累，80年代他参与国库券倒卖也小有所成，存了近20万元。尽管走南闯北，但当时的刘益谦对股票也还是一无所知。
跟杨怀定一样，90年代的股市也是刘益谦赚取第一桶金的地方。1990年，豫园商城准备发行股票时，刘益谦决定小试牛刀，买入了一万元。不曾想，股票受到市场的狂热追捧，刘益谦最终大赚100倍。这次财富跨越让刘益谦更加坚信，资本市场大有可为。
2000年，刘益谦成立了上海新理益投资公司，开始正规化、规模化挖掘资本金矿。经过一番研究之后，他认为中国资本市场处于快速发展的过程，虽然有些问题，但是总会得到解决，而这个过程就会存在着财富机会。就像因为不能流通而无人问津的法人股，一定会成为流通股而大涨。
2000年10月13日，刘益谦第一次通过竞拍方式获得琼能源952万股法人股。在随后一年多的时间内，刘他频频频出现在全国各大拍卖行，先后投入一个多亿，相继收购了河北华玉、北大科技、百科药业、安琪酵母、威达医械、一汽轿车等10几个上市公司的法人股。
如其所料，2002年国家就出台了法人股减持政策。2005年股权分置后，彻底解决了全流通的问题。而刘益谦靠前瞻判断和耐心所播下的法人股种子，也终于开花结果。
刘益谦将其持有的法人股先后抛售，平均获利高达7倍以上：安琪酵母获利达1.8亿元，一汽轿车获利5700万。而最为成功的投资是其2006年拍下的法人股中体产业，两年后悉数卖出，盈利超过8亿元，单笔获利超过10倍。
法人股的投资，让刘益谦声名大噪。通过媒体，他和那些通过股市改变命运的人的故事，开始被大众所熟悉。
在这期间，基金的诞生，让居民理财的工具箱再次扩容。1998年3月，国泰基金和南方基金先后在上海和深圳成立，随后便发行了基金开元和基金金泰两只封闭式基金，成为行业的里程碑。2001年，华安基金发布了中国第一支开放式基金产品华安创新，再次扩容居民的理财工具箱。
排队购买“华安创新”的人们，2001年
私募基金也紧跟公募基金发展的脚步。2004年2月20日，私募投资人赵丹阳与深国投信托合作，成立“深国投-赤子之心（中国）集合资金信托计划”，被业内视为国内首只阳光私募产品，以“投资顾问”的形式开启了私募基金阳光化的模式。
由于投资工具的便捷和财富效应的吸引，全国人民的财富观大为刷新，一批批人开始将银行存款取出，通过证券开户、公募基金、信托理财、私募基金等渠道，跑步进入资本市场。而全民炒股和买基的热情，在2006-2007年大牛市里首次爆发。
在这一轮波澜壮阔的牛市行情里，人们打招呼的方式也变成了“基金买了吗？股票涨了吗？”
陈映霞一家基本上跟股市绝缘：老两口已经接近70岁，没兴趣去折腾股票这种刺激事物；儿子在汽车公司做中层，平时天南地北地出差，除了买自家公司的股票，几乎从来不炒股；而儿媳妇的炒房搞的风风火火，手上已经有七八套大小不等的房子。
在普通老百姓开来，楼市像文火慢炖，有时涨的快一点，有时涨的慢一点，但几乎没跌过；股市则像冰火交加，有时疯的让人害怕，有时跌的让人沮丧。但无论如何，楼市、股市、基金等多元化的理财理念和方式，已经变成寻常百姓的伸手可及的事物。
陈映霞这一代，只能通过储蓄来保值，遇到物价飞涨的时刻，全家就要出动去排队囤货；到了她的下一代，已经拥有楼市和股市这两大理财和投资的渠道；而到了陈家的第三代，理财的工具更加丰富，理财的观念也来到了剧变和颠覆的时代。
04
《蜗居》在上海滩热播的2009年，正好是陈映霞的孙子郑小羽从上海大学毕业的年份。不过，跟电视剧中那些为房奔波和沉沦的年轻人相比，郑小羽从来没为房子发过愁：他的妈妈陆婉翠已经在他名下挂上了2套房子。
这一年，上海房价上涨50%。在郑小羽暗自感谢妈妈的同时，上海的一家叫做拍拍贷的互联网贷款公司，公司因为交不起房租陷入困境，他们决定向用户收取贷款金额2%-4%的服务费，来维持公司运转，这种模式大获成功，成为匹凸匹行业的核心商业模式。
于是在2009年，互联网开始挺进金融和理财领域，一大批互联网金融公司先后成立，它们这次要颠覆的中国人长期形成的财富观念。
陈映霞一家，在这一年也破天荒地陷入了分歧。儿媳妇陆婉翠是过去十年家族财富增值的最大功臣，家里房产的市值超过了3000万，她坚定地认为上海房价还会涨；而在大学里学了4年经济的郑小羽，却认为房价一定会跌，原因无非是课堂上教授告诉他的理由：租售比太低，泡沫化严重。
说服不了儿子，陆婉翠同意郑小羽卖掉名下的一套房子，拿到的钱一半还给妈妈，一半自己去做投资，3年之后，看看谁赚得多。
拿着400多万的郑小羽，急于向老妈证明自己。在大学期间业余炒股的经历告诉他，投资可能还是稳点好，大涨大跌的股市吃人不吐骨头。他比较了投资论坛上的各种理财产品，觉得目前只有银行理财比较适合自己，虽然收益不高，但是比较安全。
有一天郑小羽在论坛上，发现大家在讨论网贷，收益率要比货币基金高一大截，能达到10%~20%左右。抱着尝试的心态，郑小羽用200块钱做了一个新手任务，很快就拿到了80多的奖励，这让他一下子有了兴趣。
当时真正敢投资网贷的人并不多，郑小羽一来二去的尝试了几次就成为了老手。他已经明白这种模式在国外已经有案例，只不过是又一次Copy To China。在2011年支付宝的集分宝活动里，郑小羽陆续投了好几家网贷公司，投入的几万块钱都到期兑付。
这让郑小羽信心大增，他开始系统地研究网贷，在论坛上，他也俨然成为网贷的投资专家。投资的经历多了，他总结出一套方法论，在经济实力比较强的平台上，只要借款人是真实的，小额分散的投资风险其实并不大，他将400多万本金分成十几份，投到各个平台上。
2012年，行业逐渐升温，互联网金融也被写进了政府工作报告。到了2013年，创投圈不断传出各大网贷平台千万美元级的融资消息，资本的介入加快了变革的步伐，但能“飞入寻常百姓家”的互联网金融产品，仍然是空白。
2013年5月，一款叫做余额宝理财应用正式上线。在上线第四天，它就登上了新闻联播；上线的第六天，用户超过了100万。中国人的财富观念，开始被这个小小的应用，划分成了两个截然不同的时代。
05
2013年中秋节，郑小羽和全家回温州老家探亲。在酒席上，教亲戚使用余额宝的他突然意识到：中国互联网金融可能要加速了。
郑小羽的判断没有错，2013年这一年，在日后被称为中国“互联网金融元年”。这一年也是中国居民财富观念剧烈变化的一年，郑小羽在老家教亲戚转账余额宝，就暗示了这里面最明显的一项变化：居民存款开始从银行往外搬家。
尽管银行存款的低利率被长期诟病，但中国的老百姓在相当长的一段时间内，除了买房要用一大笔钱外，平时还是倾向于把钱存在银行。这种理财观念形成的原因，跟中国的储蓄文化有关，也跟投资渠道受限制有关：群众想买理财产品，过程比较麻烦。
而互联网理财产品的出现，彻底改变了这一格局：只需要在手机上简单操作，就能把银行存款，转移到收益率高很多的理财产品中去。在这一大批理财神器的带动下，互联网开始快速重塑中国老百姓的财富观念。
2014年1月，另一款重磅产品微信理财通上线，在众多互联网巨头的积极参与下，普罗大众第一次能够以便捷的途径接触到专业理财产品。
郑小羽的投向网贷的那些钱，也获利丰厚，微信理财通上的那些便捷可买的货币基金产品，虽然稳健，但并不能让他满足：他需要更高的收益率，才能跑赢房价。不过2013年到2014年，上海的房价并没有怎么涨，郑小羽手上的钱却增值了20%多，他对赢得赌约信心满满。
2015年初，股票市场牛市的声音开始喧嚣，深圳的房价开始冒头，郑小羽心里有点儿发慌。有一位前辈告诉他，深圳的房价一向领先北京和上海半年，深圳开涨，上海跟上只是时间问题。郑小羽分析了几天，决定提前赎回放在网贷里的钱，全部投入股市。
两千多年前，司马迁在《史记·货殖列传》中就阐述了理财的最高奥义：人弃我取，人取我与。中国老百姓修炼了这么多年，却总喜欢反其道行之。
跟他一样，无数居民在2015年初开始将从楼市撤出来的钱、从银行搬出来的钱、从实业退出来的钱，纷纷砸到股市上。国家牛改革牛开始深入人心。到了2015年5月，郑小羽有了20%的浮盈，但没用多久，股灾就把他所有的浮盈尽数吞掉，并开始吞掉他的本金。
2015年下半年，股市飞流直下三千尺，房价却轻舟已过万重山，郑小羽已经没有获胜的希望，只能乖乖向母亲认输，他将所剩无几的钱撤出股市，用未婚妻的名义按揭了一套新的房子。陈映霞一家的资产配置，仿佛拐了个小弯，又回到了原有的轨道上。
半路折回楼市的，不光是郑小羽。试图搭乘国家牛市快车的城市中产们，被股市当头一棒，迅速缩回了楼市这个安全的温柔乡里。从2015年开始，一线城市房价轮番上涨，并在去库存政策的指挥下，蔓延到二三四五线城市。这些涨价带来的种种副作用，会在几年后逐渐显现。
排队等待认筹买房的人们，杭州，2015年
在股市上折戟，让郑小羽非常沮丧，但到了2016年，他又暗自庆幸。在这一年，网贷行业开始逐步暴出巨雷，e租宝、大大集团等平台被揭露出庞氏骗局的真面目，这个新生的行业，在经过急速的膨胀后，迅速陷入山崩楼塌的境地，在全球商业史上，恐怕也是孤例。
尽管互联网金融在局部遭遇了“倒春寒”，但郑小羽这一代人的财富观念和理财手段，已经被彻底改变了。
根据国家金融与发展实验室联合腾讯金融科技智库、腾讯理财通共同发布的《互联网理财指数报告》显示，互联网理财指数由2013年的100点增长到2017年的695点，4年增长6倍，互联网理财规模由3853亿元，激增到2.6万亿元。以腾讯的理财通为例，用户数量已经高达1.5亿，资金保有量不到5年时间就达到4800亿。
2018年上半年的匹凸匹雷暴，究竟会在多大程度上重塑互联网金融行业，目前来说还是未知数。在股市低迷、楼市限购、外汇管制的背景下，2018年的互联网理财指数在2017年695点的基础上，是大幅下降？还是继续上升？可能需要2018年的最新报告才能告诉答案。
但无论如何，互联网渗透理财领域，带来的变化已经实打实地发生了。这个时代的人们，他们动动拇指就能轻易地买到各类金融产品，理财、信托、公募、私募、保险、期货……让他们感到无比便捷，也让他们感到眼花缭乱。
06
30年前，陈映霞需要发动全家人，去各大商场排队囤货，才能抵御通胀给他们带来的财富贬值；30年后，郑小羽只要动动手指头，各种理财的产品和方案，就一览无余地摆在他们面前。
在改革开放之后的四十年里，中国居民的财富产生了翻天覆地的变化，他们管理这些的财富的渠道和手段，也可以简单分成五个阶段：
一、1978-1988年：储蓄为王的觉醒期
二、1988-1992年：资本市场萌芽诞生
三、1992-1998年：证券投资席卷中国
四、1998-2009年：如日中天的房地产
五、2009-2018年：互联网理财的崛起
在这四十年，中国人的财富观经历了从懵懂到接受，从时髦到普及，从漠视到积极的全过程。
观念变化的背后，是工具的丰富：根据2018年1月腾讯财富管理研究中心和国家金融与发展实验室联合发布的报告显示，中国的财富管理市场，在2017年已经高达130万亿，分布在银行理财、私人银行、信托计划、公募基金、保险等各个领域。
如此庞大的市场，中国人一定需要更丰富、更多样、更立体的理财工具和渠道。事实上，80年代的国库券、90年代诞生的股票、2000年后如日中天的楼市、2010年代普及的互联网理财，这些都是中国人赖以抵挡通货膨胀和货币超发的工具。
但中国人的财富，目前仍然盘踞在楼市里，鹏扬基金杨爱斌在接受腾讯理财通《基荡二十年》采访时说过：近10年，我们被地产和基建所困，钱都变成了房子、高速公路、地铁、高架桥，现在这些投资已经趋于饱和。假如这些财富向楼市之外的领域涌出，整个中国财富管理市场的规模，恐怕将不止130万亿。
因此，在互联网时代，那些拥有海量用户和大数据分析能力的互联网巨头们，他们将面临更加复杂的社会责任：要向用户灌输正确投资财富观念、要给用户提供安全可靠的理财工具、要帮用户实现资产的增值保值、要替用户规避潜在的金融风险和骗局。
从这个角度来讲，像微信理财通这样拥有数以亿计用户的互联网产品，它们的历史道路才刚刚开始。
参考资料
[1]. 中国生活记忆，陈煜，2014年
[2]. 五次价格上涨及与政府应对，刘薇，2008年
[3]. 互联网理财指数报告，腾讯，2017年
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城市传说小富靠勤，大富大贵靠国运，周期，趋势，现在残酷的转型期，财富热点尚未出现，下一轮泡沫指向哪里，哪里就有钱赚，还有点远。
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远哥我一直想知道类似陈映霞这样的人，无论如何算不上名人，她家的事情戴老板是怎么知道得这么清楚的呢？
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林石觥别的不好说，但是88年的通胀再持续一段时间，就算是先富起来的人，也要造反了。
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Nesc洺北看完了，除了余额宝和买不起的房价，其他和我基本没有关系，原来这就是我穷的原因
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NOT OVER YOU中国央行8月份减少了用于支持棚改的贷款投放，净增加抵押补充贷款为去年2月份以来最低。这个消息刚好透露了资金涌向地产的入口正在收缩，而戴老板结尾处那句“如果财富从基建、房地产领域流出来，市场上的资金将不止130万亿”，这些钱会流去哪里？值得思考一下。
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꧁꫞꯭骏꯭马꯭飞꯭驰꯭꫞꧂每晚下班都会看一眼，戴老板更新没，更新看到后会第一时间拜读，像戴老板这样有学识又不吝啬将所有知识教于他人的精神，我深感佩服，我从中学到很多经济知识，在这里感谢戴老板和他的团队远川研究，谢谢！同时我也积极向身边的朋友和同事宣传您的公众号，我希望我的朋友们能读到您的文章，有所收获，大家共同进步。
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哦哦回头看前几十年处处是机遇，然而现在，连个机会也没有！任何一个风口都会有蜂拥而至的人，哪怕风险也很大！现在的中国越来越像日本。低欲望，低消费，年轻人单身，生育率下降！
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天九俗话说的好：人生致富靠康波（combo） 诚不我欺！
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升升这文章就像一部史诗，我也跟着回忆了活过的三十年时光。
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钛籽辉万物皆有时，君子求之于势。
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有人等你归去问天哪得民如意？ 问地可有魂梦栖！ 问君何方安天下？ 问卿何苦来哉兮！ 劫贫济富非吾愿， 与民争利本无稽。 问天问地问初衷？ 为国为民为社稷！ 摸着石头过河的时代和政策已经很难适应这滚滚洪流……为国为民思社稷，奈何！奈何！知我者谓我心忧，不知我者谓我何求！！！
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扎巴依老爷怎么把水从地产这个大海绵里挤出来，要是钱流出来了，要流去哪里呢？社保还要不要买，到我可以享受社保的时候(40年以后)，社保会不会已经变相破产了。作为平凡的韭菜，我会不会还没有茁壮成长到可以割的时候就直接枯萎了。。。。。
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萨利兰格我二大爷家九十年代万元户，存了不少钱，悲剧的是，一直没买房！
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植树种草房地产是否已经饱和?我觉得还是一个值得商榷的话题。一线城市和强二线城市人口除了已经限制规模的，常住人口仍然在流入，住房需求仍然在增长，房租也成了炒作的对象。说明房子还是局部的短缺。另外基建方面，新的基础设施比如地铁、新能源汽车充电站这类的需求还远远没有达到饱和。人就是一切，人口就是财富的源泉。看目前轰轰烈烈的城市化进程，我觉得房地产包括基础设施建设还有极大的机会。只不过这种机会的把握更加考验眼光和专业知识，还有运气。以前买买买或者卖卖卖的野蛮生长模式落幕，换之以专业的知识和前瞻的判断作为家庭财富的翅膀。
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天明千百年来，财富的密码没有太大变化，掌握这个密码的人，从来都不为生计发愁。货植列传里面的故事今天只是换了题材和主人公。 虽然不太喜欢温州人炒房，但是不得不佩服温州人的眼光和远见。世界上被称为犹太人的，都很有钱，无论是在东方还是西方。 记得曾经看过的描述犹太人的书，说近来犹太人有倾向于医生金融律师等高端职业，胜过一般的小生意人。教育决定了犹太人这个民族在思想见识方面的过人之处，对于广大国民来说，首要任务还是投资自己的大脑。
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春树暮云那个留言说“她家的事情戴老板怎么知道的这么清楚呢”，笑死我了
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杨一℡文章很好。能否也谢谢国外的过程？特别英国，美国，日本。让我们对未来有个学习参考判断啊？
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明月远山读完酣畅淋漓，仿佛上帝的视角在看着88年到现在的变化。戴老板的文章，膜拜！
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King这个阶段很是迷茫，房市调控进不去，股市成灾不愿去，匹凸匹爆雷不敢去，下个风口在哪里？
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雪啸霜寒通胀在即，趋利避害吧，小P民无能为力的。所以真相在哪里？真相在资本与权贵手中！金钱不管价值观的，却永无眠！
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春季觉醒这家人放在民国最后那几年，也是倒腾美元黄金银元小赚一笔的灵通人士，绝非普通小市民可比。当然对于全国最大阶层来说，生活无非是从为三提五统和超生罚款发愁，熬到这俩一个废了一个快废了，忽然发现买不起城里房了而已。
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wesley除了最初的倒爷，真正财富大幅增长的投资只有房产，不知道是可悲还是可悲呢
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藍少Lioncel钱怎么变成更多的钱？外部大环境变了，内部也变了，再靠印钱，江山就不稳了
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非鱼一定要把这篇文章背熟，因为穿越后有用
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枝山兄结尾绘制一下房价股票指数和人币m2的对比图就好了，所谓的赢家，只是被国家少剪点羊毛而已。。。
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叶落无痕暴富靠投机，破产也靠投机
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但不归看来发财的都是辞职和辍学的
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He作为85年生的，感觉15年前的这些事没有在我的生命里经经历过一样，感谢戴老板让我有机会重温这段历史！余生会尽情的参与并见证接下来的历史！
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陈就戴老板的意思是大家现在是时候进入股市了，正所谓人弃我取，现在A股一地鸡毛，你对外人说你有炒股，一个个看你的眼神都感觉你像傻逼一样。到了这种嫌弃的程度，是应该all in了，把房子买了，押基本面好的，有底气的公司。
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超豪门业大中华区总理你可以说我胆子小 可以说我什么都不懂 我在外网一听到消息 马上把京东金融上的所有活期理财清空了 我上次就是靠这一招躲过P2P暴雷潮的 等消息确定了我再买回来不就是了 这可是辛辛苦苦赚的真金白银 又不缺这几天的利息 先放马化腾和马云李彦宏那里 虽然利息少点
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子庄劳动致富才是正道，炒买炒卖这是魔道。正道稳根基充实力属强国之道。魔道走的是吸血速强夺取之道，没有血吸了怎么办，此道不通。现在的中国稳健的正道走的少了。倒是隐患多多的魔道成了主流。
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钟庆洪时光不能倒退，反正已经错过一波又一波的发财机会了！关键是未来10年，啊不，未来三年，中国人是不是不需要考虑财富观的问题，而是该考虑如何过苦日子的问题啦？
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挥一挥手看到一半，想留个言。我发现没有一个人是靠既有的大众普遍已认知的方式挣到钱的，成就财富神话的都是新事物的产生，且这种新事物还没被编成教科书的时候。
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布拉格射出的阳光戴老板总是能把 事情的发展脉络梳理的这么好 想问问你们咋这么优秀
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caspar楼市中的财富变现涌出，一旦形成趋势，哪来的天量资金接盘呢？未来很恐怖啊
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阿娇以铜为镜，可以正衣冠；以史为镜，可以知兴衰；以人为镜，可以明得失。每一篇文章都给予我冷静和反思！
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Ray他怀揣之前攒下的两万多块钱，来到银行，以108的价格全部买进，几个小时候就以112的价格清仓。 杨怀定一天就赚了800多块钱，在当时，这个数字是普通人一年的工资。 本金是不是有点多？！
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冯磊互联网留下的基本上是一地鸡毛的p2p和luotiao等，真正解决问题的又有多少，只是鼓励资质不足者提前消费等，又帮了多少需要帮助的人？
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catro深圳810事件的那个天桥至今都没有拆，估计以后可以当文物用了。
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吴小胖老板，读的酣畅淋漓，但是没有一个行情我抓住了，桑心
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張華楠小富靠勤，大富靠国运，靠趋势。中国改革开放四十年来，依靠集中力量办大事的优势获得了其他国家几百年才能创造的财富。但是现在一切都走到了十字路口，温暖的造富摇篮开始巨震，或将出现前所未有的局面产生，因为大洋彼岸的老大哥要开始出手了…
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龍行天下现在的投资到处都是风险，从党国股市的割韭菜，到形形色色的理财产品等等，都想骗老百姓的钱呢。
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Jason 张建欣你们文章写成这样，不点赞能行吗
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容恺小富靠勤奋 大富靠国运 不知下一波国运指向哪里～
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柯佼命运之神奇，在于你根本猜不到他的走向，每一个人都是在迷雾中行驶，至于我们最终到达何处，由不得自己。四十年，弹指一挥间。
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ADEnglish戴老板关于杨百万的这块内容略有偏差。我以前读过关于杨百万的介绍。他的绰号来自于倒国库券，因为在上海和四川等地打价格差，一年之内就挣了一百万，因此，事后被称作杨百万。有人就把这事汇报给了朱镕基。朱镕基当时好像是上海市长，他对此做出了批示，大致是：查一下资金来源，如果没有问题，不算犯罪。不过，真正令杨百万出名的，确实是股票。但是，此时他的资产早已过百万。
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木习习陈映霞一家，在这一年也破天荒地陷入了分歧。儿媳妇陆婉翠是过去十年家族财富增值的最大功臣，家里房产的市值超过了3000万，她坚定地认为上海房价还会涨；而在大学里学了4年经济的郑小羽，却认为房价一定会跌，原因无非是课堂上教授告诉他的理由：租售比太低，泡沫化严重。 还是郑小羽妈妈厉害啊
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知止不殆好文章值得点赞。 我觉得中国很多看空的专家把房地产妖魔化了，其实房价本来就是用来住的，涨价就是因为不够住和财政需要，仅此而已。 全国炒房的几个案例黑了房地产很多年了，但是去杠杆两年了，最坚挺的还是楼市。 今天我过生日，奋斗了2年多的证券账户清仓了。 我庆幸当初买了房子之后，剩余的钱投资了股票，不然现在，一无所有。 房地产好还是股市好，需要自己亲身感受一下，不听专家的，那些都是政治正确的黑嘴
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初九我觉得，财富机会来源于理解中国的发展逻辑。多方面地从历史，文化，政治，经济，社会去看待中国问题。 我们生在中国，可惜的是不识字的人忙于生存，识字的人忙于考试。 小富看努力，大富看大势。
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Bayrd但是就目前来看，从基建跑出来的钱能流到什么地方去，是众多投资者要思考的地方
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joy拜读完，感谢先生的赐教。未来的理财将趋于专业化，财富可能发现极大的转移。而在鉴别理财产品之时，设立产品的初衷是好的，但守得住底线的就少了。所以，唯有拓宽自己的眼界，才可能少收智商税，不然还是存银行，至少本金安全。
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淡墨樱孙子的赚钱效应不如他妈妈和他奶奶呀
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追梦人很客观中肯，几个时代的变迁，说明只要好好活着，就会经历新的历史，而且，如果有头脑，总会赶上一波或几波。
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Run的爸爸2015年，为了改善住房条件误打误撞把股市里所有的资金都拿出来够入一套一居室，现在公积金和房屋租金足够每个月还贷了。有了这笔投资，如果可能的话我会送孩子出国留学了，以前想都没有想过。
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朱莹2009年上海虹口能直视东方明珠的电梯高层均价2万，当时800多万几乎可以买汤臣一品的房子了，卖了理财可惜了
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赵半山一如既往的行云流水，一个普通上海家庭的理财变迁，像小说一样栩栩如生娓娓道来。余音绕梁，余音绕梁！
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Sunan想起了前不久的影评里谈到的一句台词，be first,be smarter,or cheat
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李伟你不理财，财不理你
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幸哉乐活就追随着时代的浪潮滚滚向前吧，是被浪潮抛到半空还是被浪潮拍到海底都随它吧，滚滚向前的浪潮不会为任何人停歇也不会同情任何人。
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xuh八九年海子写下：从明天起，关心粮食和蔬菜…愿你在尘世获得幸福，我只愿面朝大海，春暖花开。
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vito《为什么你应该买入一枚比特币》 80和90年代属于IT时代，如果你买了IBM或微软的股票并一直拿着，你就会获得非常丰厚的回报。00年代开始属于互联网时代，如果你买了腾讯或百度的股票并一直拿着，你也会收益颇丰。 可惜那个时代不属于我们大部分人，我们只是透过时光看到了机会。试想一下有时光隧道回到过去，我们或者我们的父母提前配置了这些资产并一直拿着，情况会如何？ 当前就是区块链和比特币的启蒙时代，我们当前面对着下一代没有机会享受到的红利。为我们的下一代买比特币，就好像你为他们预订了一条回到2018投资的时光隧道。 据2017年底一份报告显示，全球当前有3600万人资产超过百万美元，并且未来还会大幅增加。未来是一个资本富余的时代。这些富有人士未来人均只能持有不到1个比特币，更不用提一些超级富豪的大量持有。所以，持有1个比特币不算少。 所以，如果有条件，建议你提前为下一代人买1个比特币，在你还买得起的时候。
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咪咕猫?（中青旅卫福全）平常老百姓的生活与整个社会的变革，国运的兴衰息息相关的！ 这个社会无论发展到什么时候，财富总是会垂青于那些有比较有心，做好准备的人。 18年是个不平凡的年头，不管经济的大环境如何，生活上工作上做个有心人就好
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物华凡尘“近10年，我们被地产和基建所困，钱都变成了房子、高速公路、地铁、高架桥，现在这些投资已经趋于饱和。假如这些财富向楼市之外的领域涌出，整个中国财富管理市场的规模，恐怕将不止130万亿。” 我觉得这个人压根就在胡说八道，钱可以购买房子，基建不假，但是本质是从一个地方或一个人转移给另一个地方或另一个人，钱本身不会被消灭的。
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肖伟虽有大智不若乘势。麻蛋，老美在中国大肆贩卖的经济经融思想文化认知理论里面天坑巨坑无数、坑死人不偿命。还好我们历史够长够厚，血与火打出来的国家都知道什么是实利、什么是虚妄；我天朝真是地大物博、钱多血多人多、一路交学费也练出来了。
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华安和房价挂钩的产业和利益链太多，利大于弊。香港如此自由民主的地方都拿房价没办法何况我朝。
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木头没有心未来几年财富点还在房地产身上，现在最大的投资就是商品房交易，一个买不起房子的人的想法
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龙猫看到最后一句 我更加坚定自己的想法 做一名私募
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EJ证明了通胀有多少可怕。。。
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慎独其实我们已经进入了下半场。。。当本轮技术革命的领跑者美帝已经出现了制造业的衰落，越来越多的劳动者已经无法适应产业结构的快速变化。而作为追随者，天朝在榨干技术革命创新动能和人口红利之后，面对日益庞大的支出需求又将何去何从？人类历史上几次重大的技术革命引起大繁荣，毫无疑问也会引起大萧条，这是历史周期率的重要表现。感觉戴老板再过二十年可以补上，正好一个甲子。
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文文写得真好，读下来，一气呵成，酣畅淋漓。
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乔玄理财工具增多，投资渠道拓宽的同时，人民币经历了极大的膨胀。1988年的一万元，尽管未必如日前人们所核算的略等于今天的一两百万，但也并非相去甚远：当年的一万几乎没有像样的投资渠道，今天的几十万百来万，却完全可以通过合理的投资组合，抵御通胀实现增值。所以，发展才是硬道理。
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victory²⁰¹⁸总结起来就是选择不对，努力白费，个人的奋斗还是要跟上历史的进程才行
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Lee随着社会的不断变化，未来的人很可能从新开始认识到，不忘初心从哪来回哪去，树?和山?️洞也许是最好的选择。交不起税，买不起房，养不起娃儿，上不起学，失业，通胀，油价……我++还是树上舒服。
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相见不如怀念我说嘛今年香菜价格这么高，原来有热钱过来了，我们河南香菜今天快三十一斤了，估计下一步热钱从楼市里流出来就会流向大众口里的吃的，像大蒜，绿豆，生姜这一类能储存的粮食
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-_-!我就特好奇，郑小羽是谁啊，为什么戴老板对人家30年的家事都了如指掌
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李铭伦信用货币周期，必然带来短时间内财富的再分配。在这场分配里，吃亏还是占便宜，与劳动无关，也无人劳动，全看有没有赶在击鼓传花游戏的上游。如果是在信用扩张的时候，去添把火，等到下家接盘，自然就赚了。最后负债巨大，却无人接盘的，便是亏了。这纯粹是零和游戏。所谓通胀下的理财，就是这样了。大人物先知先觉，自然喜欢这样的游戏。可是玩的多了，越来越多的人投身进来，到最后大家都在击鼓传花，没人种花了，这就一崩到底了。
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illusion“但无论如何，楼市、股市、基金等多元化的理财理念和方式，已经变成寻常百姓的伸手可及的事物。” 但是呢，中国家庭拥有股票户头的不到10%，甚至有的数据显示不到3%。这些所谓“寻常百姓触手可及的事物”对于大多数家庭而言还是遥远而难以把握的。
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萨沙老司机，漂移的手法老道！
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用户名被占用好文章，一如既往的水准。不过我觉得主人公里再加上一位社会底层的角色可能会更好些
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朱密别说流出130万亿，流出20万亿估计房产泡沫就炸了吧……
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时光投资是门艺术，人弃我取，人取我弃，并不靠谱，靠谱是投资时间价值，投资历史动态(趁势)，投资一个时代，巴菲特的成功归功于绑上了美国的最好时代。
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骆大夫 ™ ⁻²⁰⁰³⁻有理有据、纵横捭阖，收放自如！这气势磅礴的雄文，得耗掉多少时间与精力啊！感谢作者的辛勤付出！
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Dr. Loong 龍杨怀定是给wg修正怕了吧！ 找几个做内保的公安真高～
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圣灵降临互联网金融我几个老表就是搞白银黄金交易的都被逮起来判刑了
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星⃠舟⃠[月亮]辉⃠夜⃠以小说的形式来讲述，很新颖
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本人再往前走一百年，发现那个时代的人们评价谁的财富多少是用田产来评价，而今天是用房产来评价了。
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余智勇传统文化注重勤俭持家，也历来不缺乏勤扒苦做的人，原来财富的迅速积累（罗斯柴尔德），说到底靠的就是信息不对称，产业政策的局部干预……察闻之后，微微讽刺
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徐捷Steve戴老板，那张表里的数有很大一部分是重复统计，实际总额应该不到130万亿。
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马克·扎克宝哥看的热血沸腾
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令狐大盈若冲看来房产改革本身并没有问题啊，因为房产改革没说政府来卖地……
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周森淼周期天王周金涛，了解一下
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卡夫卡回顾过去是为了展望未来；以史为鉴，可以知兴替。杯具的是两眼向前望去，依旧白茫茫一片，咋整
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张竹君将历史和财经结合写的这么有趣，佩服！不过有点疑问，这么细节的生活资料，年代那么久了，好难找的
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w☆iew微信理财通，今晚就买上一个小目标
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善滨时过境迁，有些看似有效的方法失去了其功能，如果仅仅无效也就算了，更为悲哀的是起到了反噬作用。何解？一江春水向东流。
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Junlin"钱都变成了房子…" 应该是"企业建了房子，百姓把钱给了企业，换回房子。企业拿这些钱做了其他事情"。"房子"这个词可以换成股票，余额宝等任何东西。
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yskj把中国人40年的财富变迁写透了，下一轮的高潮在哪？
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Hoffmann最后一波（互联网金融）理财就是财富绞肉机啊……