马云为何再次选择了香港? | 顾子明

马上,阿里巴巴将在港交所二次上市,发行5亿股普通股,这也将成为2019年资本市场最大的IPO。

不过,阿里的此次上市,让很多人都摸不清头脑…..

首先,截至今年三季度,阿里巴巴的账面现金余额约为2500亿,足以争夺京东和拼多多的控制权,属于钱多到花不出去的那种,融资也没啥可买的。

其次,多一个上市的交易场所,意味着面临双一重的监管,为了各项合规还得付出巨额的成本。

而最头疼的,是目前香港局势,对于阿里股价可能会造成非常大的波动,并最终传导至美股,纯属自找麻烦。

可以说,从资本的角度,阿里并没有什么选择香港上市的意义。

不过,看着这几天在非洲翩翩起舞的马云,就会明白,阿里的行为已经不能单纯以钱来计算了。

首先,今年年中左右,东盟与中日韩就基本确认了要今年年底确定RCEP协议,预计明年就能正式签署,接下来中国与东盟之间的贸易必然会取得飞速的发展。

凭借着制造业的优势,中国必然会增强对东南亚的出口。而为了对冲东南亚的贸易逆差,中国又必须对东南亚进行大规模的投资。

因此,对贸易起家的阿里来说,从哪个角度都需要加注东南亚,选择东南亚金融中心的香港二次上市,属于历史的进程。

其次,随着中国的产业升级需要以及对外不确定性的增加,在美上市的互联网中概股的回归,也不得不一个个的提上日程。

而直接回归国内资本市场有着结构性和外汇方面的巨大难题,在CDR被搁置后,选择香港这个双轨制的资本市场上市就成为了一个最佳的选择。

而以阿里的二次上市为代表,沪港之间搞不好就会进一步加强互联互通的机制,为资本的国际化打开新的窗口。

最后,也是最重要的,美国处于减税效应末期和降息的阶段期,美股的股价也比较高,而我们国家目前也正处于财政去杠杆周期,市场上的流动性比较高,资金成本比较低。

因此,这是一个股权融资的绝佳机遇。

看着以国家强推京沪高铁上市为代表,各家央企都在想办法趁着这个时机修复资产负债表就会知道,嗅觉秒杀央企的马云必然早就想明白了要为冬天以股权融资的方式,拉着更多的人,储备更多的粮食。

当然,想明白马云为什么这么做并不重要,尽快跟着马云动,才是最重要的。

毕竟,完美避开每轮周期危机的马云,在99年,07年,14年的三次大规模融资的一年后发生了什么,大家心里都应该有点数……

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作者: RESSRC

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