房住不炒,酒喝不炒,鞋穿不炒 | 404厂

炒房,炒酒,炒鞋。

中国的市民群体,也正是在这些“业余”的商业活动中,进行着朴素的金融实践。

房住不炒已经是一个老生常谈的话题了,当“十九大”报告提出“房子是用来住的,不是用来炒的”时,全场掌声雷动。

中秋佳节,茅台董事长李保芳微服私访。在大司炉我看来,茅台掌门人更像是“醉翁之意不在酒”,借着机会通过媒体向整个茅台产业链喊话:“茅台酒是用来喝的,不是用来‘炒’的,请不要做‘黄牛’,不要非法倒卖茅台酒。”

无独有偶,面对“鞋狗”们的狂欢,央视版的“鞋是用来穿的,不是用来炒的”表明观点:炒鞋有风险,有暴涨就有暴跌。

在上述的“三不炒”当中,市场竞争最不充分的当属茅台酒。在房地产还如日中天的那几年,万科、保利这样的大型房企自然高枕无忧,就连小型地方性房企的日子也是有声有色。在炒鞋这件事儿上,虽然Nike旗下的Air Jordan被“捧上神坛”,但是Adidas旗下的yeezy也是强有力的竞品——从竞争格局的角度上讲,至多是寡头垄断。所以,坐拥完全垄断之利的贵州茅台,自然是说话最有分量的。如果在完全不受政策干预的条件下,贵州茅台完全可以用限产的方式控制供给节奏,坐地起价。因此,茅台李董事长的喊话,除了有“甩锅”给“黄牛”的成分,实际上也是在“提高站位”。

茅台的掌门人在绵长的“酱香”之外,又嗅到了哪些“气味”呢?

大司炉我私以为,可以结合当下的负利率现象和“美国工厂”这些当下热点的话题,来进行一番推演。

负利率现象,即名义利率减去通胀率得到的真实利率小于零(名义利率 – 通胀率 = 真实利率 < 0)的现象。在人类历史的大部分时间内,资本的回报率(利率就是重要的资本回报率)通常是大于劳动回报率的,财富的天平向着债权人倾斜;而在负利率的环境之下,债权人的利率收益赶不上通胀上涨的速度,财富的天平向债务人倾斜。负利率,显而易见是在鼓励借贷,“一哄而上”的信贷一定会造成流动性的泛滥。

欧洲央行近期宣布降息10个基点,并重启量化宽松。作为欧洲经济发动机的德国在8月下旬发行了零票息(相当于名义利率)的30年国债,这是世界上首次有国家以负利率发行期限长达30年的长期国债。

而在美国,市场更关心的问题是,被特朗普疯狂“点名”的鲍威尔,其治下的美联储降息的幅度能否复合市场预期;至于降息,目前市场认为是大概率事件。作为国际货币政策枢纽的美联储,实际上牵一发而动全身。如果中国人民银行不跟随美联储降息的话,就会导致一个明显的套利机会:在美国贷款,然后兑换成人民币进入中国来投资——最后形成抱着“捞一把就走心态”的所谓“热钱”。在2007年中国股市上涨到6100多点时,“热钱”成了一个被热烈讨论的话题。热钱的涌入无疑会催生资产泡沫的膨胀。

资产泡沫的产生对于正常的社会生产的激励机制,有着极大的信息扭曲。它将鼓励人们更多地从事投机交易,而不是踏踏实实地进行生产。这对于当前中国的转型升级是不利的。

实际上,在国内的货币政策方面,已经通过LPR(Loan Prime Rate,贷款市场报价利率)这样的新型金融工具,开始变相地定向放水。所谓的定向是,管理层不希望这些新创造出来的货币和信贷流向房地产。从今年年初至今,已有不少小型房地产公司相继倒闭。近期人民币贬值,又让大型房企的债务,尤其是海外债务负担雪上加霜。

至于茅台酒和球鞋,实际上掀不起什么大的波浪。毕竟房子是涉及国计民生的基本问题,而茅台酒只是一种餐桌上的奢侈品,Air Jordan和yeezy也只是一些小众满足虚荣心的符号。

如果再搞“大水漫灌”,让躁动的资本在投机领域吹起了泡沫,那么又会有多少人能耐得住寂寞,踏踏实实地从事生产呢?

而且,中国目前还面临着严峻的人口结构问题,也就是老龄化之下的劳动力短缺,预计10年到20年之后,中国在人口问题上向日本“看齐”。而中国目前从文化上不具备美国的移民特性,因此无法通过移民来改善“人口红利”正在慢慢流失的局面。

当“锈带”工人的选票把特朗普送进了白宫椭圆办公室,美国开始意识到,留住生产线就是国家间的竞争,所以特朗普高喊着,要“将制造业迎回美国”。

但具有讽刺意味的是,在下届选举的预热阶段,前任奥巴马却对特朗普“落井下石”。奥巴马支持下的纪录片《美国工厂》初看是在呈现被特朗普“迎回美国”的制造业;但美国工会势力暴露出的问题,以及美国工厂里“中国模式”的成功,却是在暗讽特朗普的“逆全球化”政策的失败。

在美国工人和中国老板的相互误解与和解之中,曹德旺的“美国工厂”蹒跚前行。2018年,福耀美国工厂工人的时薪为14美元——比起2008年29美元的时薪少了一半;虽然美国工人还是嫌少,但有也总比没有强。如果按照每天8小制工作制,每月工作22天来计算,福耀玻璃美国工人的月薪为2464美元;相比之下,福耀在中国的工厂,普通工人的月薪仅有4000人民币(约为565美元)——美国员工的薪酬是中国员工的4.3倍。

但在大司炉我看来,《美国工厂》在结尾处,实际上埋下了一个巨大的伏笔:玻璃大王曹德旺在中国员工的陪同下,参观了福耀美国工厂当中,有智能机械臂组成的流水线。如果商人的本质依然是逐利的,那么美国工人“被迫营业”的“好日子”还会持续多久呢?

面对中国正在消失的“人口红利”,智能化的自动化生产或许是条出路。

负利率时代,流动性的泛滥是一种必然,躁动的资本在马不停蹄地寻找一切可以疯长的土壤。如果说这些躁动资本,要有去处的话,那么人工智能和制造业的“智造”升级,或许是一个听起来还可以接受的选择。

当然,资本的大举进入,会使泡沫成为大概率事件。毕竟,在大盘的震荡之下,科技股的结构性行情别有洞天;沪电股份、生益科技、立讯精密等个股接连创下历史新高。这些股票在短期内,基本面有质地飞跃吗?当然不会。但我们也不需要对泡沫感到太大的恐惧。以美国2000年前后的互联网泡沫为例。虽然在泡沫膨胀之时,浑水摸鱼的企业不在少数,泡沫破裂之后,自然留下一地鸡毛;但是股价的飙升,让是社会各界意识到,以微软,苹果,英特尔等为代表的信息技术企业,它们所蕴含的巨大潜力。就连直言“看不懂”的股神巴菲特,尽管没有参与千禧年的互联网泡沫,但巴菲特也在这种环境下不断地完善着自己的投资框架——现在,苹果已经成了巴菲特的重仓股。

科技就是第一生产力。

如果说负利率下躁动的资本让泡沫不可避免,那么只好“两害相权取其轻”,炒科技股,当然要比炒房、炒酒和炒鞋来得更合时宜。虽然在泡沫吹起时,难免鱼龙混杂;但泡沫破裂后的大浪淘沙,才会显得格外珍贵——到那时,对“剩者为王”进行长期持有,会是一个不错的投资选择。


精选留言
  • 14
    都不靠谱,最靠谱的只有股跌不炒
  • 11
    大蒜不炒,绿豆不炒,辣椒不炒,猪肉不炒。唉,想炒个回锅肉真难呀。
  • 7
    说实话美国工厂这部片子对于中国的制造业工人和美国的制造业工人都是巨大的讽刺,但是最终没有技术含量的重复劳动都会被机器人取代。
  • 7
    就不点,再看,还是想看:新坑
  • 6
    韭菜只配炒鸡蛋
  • 5
    智能制造和信息安全是未来的红利,但是有个很严重的问题,就是没有消费者市场,资本家们的货物能卖给谁
    3
    作者
    负利率不可避免地会刺激一波消费
  • 5
    房住靠倒,酒喝要搞,鞋穿过秒
  • 4
    排版好看好看~~小白看懂了
  • 3
    真要是泡沫化,就是炒垃圾股啊;垃圾股不疯,就不是泡沫化。
  • 1
    全球货币政策就像宇宙一样不断地膨胀,难道不可以接受经济周期嘛?不破不立,这样下去全球经济形势更加复杂,会有越来越多的经济理论和调控工具失灵。
    1
    作者
    经济学,尤其是计划经济,就是要抹平周期。
  • 1
    人口的问题是无解的吗
    1
    作者
    生育率降低是所有发展后的文明都存在的现象
  • 1
    有一个事情一直没搞明白,那就是负利率的国债是怎能卖出去的?机构为啥要买呢?
    作者
    有一个理由是这样:债券价格与利率呈反向关系,如果未来进一步降息的话,债券的价格会上涨。
  • 1
    新赌场开张了? 韭菜们看镰刀们疯狂互砍 老梁说了,穷人少做发财梦 这片土地还是要继续神奇五代的
  • 1
    如何看待茶喝不炒?大益的六星孔雀3000多w一件,平均一饼茶近50w了
  • 一切的一切是为了满足人们日益增长的生活需求 顺便引流到股~

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作者: RESSRC

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