央行入市,救世主来了 | 顾子明

昨日,一则重磅消息引爆了资本市场,中证网刊登了东兴证券首席关于“央行持有本国股票资产大有可为”的文章,随后野村和中信证券等机构随即发布了可行性研究。

当年汇金公司仅两亿资金的入市,就让2011年哀鸿遍野的A股市场绝处逢生,如今全球资本实力最强的央妈要重装上阵,救世主的出现,自然成为了资本市场的“王炸”,引发了各路财经专家的大讨论。

对此,乐观派认为“央妈出手,天下我有”,2019年将迎来大牛市;悲观派则摆出证据,认为不符合中国现行法律,只是痴人说明。

随着两派观点的不断碰撞,这两日我大A股也随之震荡,搞的各路吃瓜群众们一脸懵逼。

但是,央妈入市这个问题并非一个经济学问题,而是一个政治问题。所以,让经济学家们去分析政治,往往会出现南辕北辙的结果,因此无论是乐观派还是悲观派,得出的答案很可能都是错的。

所以呢,政事堂还是选择从政治的角度,来解析一下央行入市的新闻。


吹风

如果用政治的语言,那么昨日中证网刊登的那篇文章,有个专门的词,叫做“吹风”。

“吹风”,就是有关部门在某项政策咬不准的时候,往往会让一些“准官方”的人物,通过“准官方”的通道释放消息,一波风吹去去,来看大众和市场的反应。

正是因为发言人和渠道都是“准官方”,因此“官方”便可以“站在城头看风景”,看着各方舆论打得你来我往,自己却可以进退自由。

譬如,当市场和民众对此表示认可的时候,那么接下来就会有官方媒体跟进,政策也会加速推出;当对此表示质疑的时候,那么有关部门则会对政策进行相应的调整,然后换个口径再放风;而当市场和民众对此表示强烈反对的时候,那么就会有官媒站出来辟谣…….

说起来,这也算是一种有中国特色的民主,去年昆山的龙哥、假疫苗的长生,还有搞传销的权健,都是“死”在这个“风口”上的。

所以呢,不要以为央行入市不符合现行法规,去年的龙哥案中的“防卫过当”、长生案中的“重大违规退市”和权健案“传销直销界定”,如今都被打了司法解释的补丁。

而目前呢,《中国人民银行法》正在进行修改,政事堂看来,很快就将给央行开一个后门,允许使用“国务院确定的其他货币政策工具”。

所以呢,不要用静止的眼光看问题,现行的银行法绝对不是阻碍央妈入市的绊脚石。


政策性银行

经济学家们对央行入市,普遍理解为二级市场上的行为,因此也都站在二级市场角度考虑。

他们认为这样能够刺激经济并大规模拉动消费,甚至野村还喊出了买股票比建高铁还有效。其实,这都是犯了经济学家不考虑政治的老毛病。

只有傻叉打牌时才会起手就打“王炸”。

如果是为了刺激经济和消费的话,目前有无数种手段,根本没必要让使用“央妈入市”这种“最后的武器”。

而且,目前中国政府根本就没有像拉出一个如07年和15年的大牛市。

一方面,咱们的权威人士几年前就在人民日报上,预警未来中国是L型经济,让大家屯粮过冬。如今在美元加息周期的末期,我们更不可能找死去硬拉股市和房市。

另一方面,中国最近几年的经济路线已经从消费侧转向了供给侧改革,费了那么大的劲,不可能再改回去。所以,放水经济刺激的可能性已经归零。

那么,如果央行真的入市,他会怎么玩呢?

目前市场上已经有了代表国家行使对重点金融企业出资的汇金,搞投行和中介业务的中金,以及逆向操作遏制股市非理性波动的证金。

所以,大家要明白,全球No1的央妈,绝不可能亲自下场去跟侄孙们去抢生意和做交易,这实在是太丢人了。

而研究央行的思路,一定要从他历史中寻找答案,因为政府做事情都是有迹可循的。

过去十年,是中国用土地财政驱动经济的十年,央行自己并没怎么放水,但是央行通过国开行,向基建和地产领域注入了大量的基础货币。

如今随着“房住不炒”,国开行也对货币化棚改“一刀切”,过去十年的土地财政注水已经成为了过去。

而未来为了保持M2和中国经济结构的平稳,又必须要找到几个新的领域进行放水,来填补房地产抽水引发的货币和流动性真空。

因此可以预见的是,继房地产之后,央妈会继续用马甲,向中国下一个十年的重点发展领域注水,或者准确地说,是向新动能领域进行基础货币的投放。

所以呢,大家不要把央行入市看做是投行,四十年改革开放过程中,咱们央妈干的一直都是政策性银行的工作,本次最终入市后,做的也是政策性银行的工作。


双轨制

如果站在国家战略的角度来看,央行入市并非不可能,但是投放领域必然是国家导向,而根据目前的周期和进度来看,这个时候开始放风,可能性只有一个,就是要赶上今年推出的科创板风口。

说到科创板,就不得不说另一个政治词汇,双轨制。

改革开放的成功,就是通俗的话说,叫做“让一部分人先富起来”,先画个圈,搞出一块试验田来,在试验田里面做增量,而不去管过去庞大负担博弈激烈的存量,等增量搞成功了,存量自然而然就后富跟着先富的走了。

未来的科创板,很可能也会走这么一个路子,绕过A股的现行体制,搞出一个像当年深圳那样的试验田来,打扫干净屋子再请客。

目前中国的A股市场,主力是游资带着散户追涨杀跌,这对科技创新型的企业是非常不友好的。如果央行入市,那么他最被诟病的导致流动性枯竭问题,对于不希望股价过山车的科创型企业反而是极大的利好。

而且,长线的来看,如果中国经济引擎确定“换电梯”的话,那么未来科创板看指数的话,一定比央行的基准利率和中国的GDP增速要高,长线持有对于央行这种超低成本的机构来说,自然是一笔稳赚不赔的买卖。

所以,未来可以预见的是,即使央妈不以自身的身份出场,也会搞出马甲,像当年对国开行放水那样,推动中国科技领域的基建大发展。

而这个成熟的模式,大家走起来都轻车熟路。

所以呢,未来的央妈入市,一方面会像国开行那样,对于科创板这样的未来基建领域,进行基础货币的投放。而另一方面又会像汇金那样,代表国家对部分重点企业进行出资。

就像我去年说的,小米这种下一代的基建型股票,和十年前搞基建的中建和中铁一样,都是不赚大钱的,资本层面难以支撑那么高的估值。

但是,这些基建工作,又对国家和未来的产业生态链发展有着非常重要的意义,是中国制造的关键,所以,国家又要对其进行政策性的坚定支持。

因此这个角度看央妈入市,还有一个深远的意义,就是将被西方攻讦的政府行政性补贴,转化为西方资本通行的市场行为。

未来,随着中国对外开放的不断加深,市场化的竞争会更加激烈,而即将入市的“央妈”,将顶着白头鹰的攻击,用羽翼扶持中国的民族品牌做大做强。

这才是我们要打出央行入市这个“王炸”的初心……

也只有这样入市的央行,才是真正的救世主。


精选留言
  • 14
    换句话说,既然放出央妈入市的风来,就说明在谈判中,我们应该是同意放弃过去常用的“看得见的壁垒”了。再换句话说,在央妈新马甲新机制准备好之前,中美还不会这么快就正式达成协议
    5
    作者
    抓住精髓了~~~
  • 376
    有形的手从台前隐到幕后~ 但是紧握经济脉搏的力量却一点没有松懈… 既然台面上的政策壁垒已经不好护犊子了~ 那就在台下用资本壁垒, 为新动能的蓬勃释放展开隐形的翅膀吧~ 不是张韶涵的那种~是腾格尔的那种~
  • 307
    国务院:央妈,你拿100块钱炒股结果亏了30。怎么办? 央妈:我再印40。
  • 221
    明公讲的透:就是换个方式搞政府补贴
  • 37
    我大A又被战略性放弃了,感觉后娘生得啊
    188
    作者
    A股是要继承王位的太子,科创板则是受宠的小儿子
  • 49
    以前赏文,点赞,广告,看评论一气呵成。如今不想点好看,广告都忘记点了,罪过罪过
    143
    作者
    点好看的量低的令人发指啊…..算了,能点啥点啥吧……
  • 106
    看见这个新闻的第一反应就是我们的央行可不可以通过资本市场为那些符合报告中提到的重点突破领域的科创企业、有前景的制造业企业提供定向资金支持呢?白头鹰不是说咱们的政府补贴不合规么,那我就换一个国际通用的手法把想干的事儿干了
    133
    作者
    看来文章读多了,都学会“抢答”了……
  • 28
    跟了这么久,感觉明公也是一直在吹风,算是准准官方了吧
    115
    作者
    我也希望啥时候有关部门给我来个“免死金牌”…..
  • 25
    明公,锂电池和氢燃料电池之间这么高下立判的优劣势,我们难道真的要请特斯拉进来,大力发展锂电池放弃氢燃料电池吗?
    114
    作者
    我们肯定是两条腿走路的,让他们来中国竞争,这样才能拿到最低的价格
  • 30
    全球No1的央妈?美联储:但是我一句话不说也不好
    100
    作者
    央妈:“你美联储丫的有我水?”
  • 30
    科创板对于大A可是天大的利空呀
    98
    作者
    目前的路子就是搞增量不动存量,其实没那么大的利空,散户们还继续在A股里面游荡
  • 31
    今天好早,昨天说今天上午有大新闻,没看到什么好消息
    96
    作者
    一早上,两则对美对朝的新闻几乎是同时发布的,你再对着撤军叙利亚和交易的艺术看。
  • 94
    我说说大家不点好看的原因吧,包括我,点了之后我老婆知道我啥时看了啥文章,感觉好恐怖啊对比之前,要知道好多人是我的;朋友;这是微信的事,不是不想点!!请明公谅解,广告肯定点的!
  • 28
    小米跌的太惨了,曾经一度看好。不过作为基建会被稳住
    90
    作者
    可以回去翻一下我以前小米的文章,看看是不是把股价先跌再拉再跌的走势都预测了……
  • 81
    老家伙以稳为主,新来的重点扶持。当新来的破茧成蝶,老家伙也就凤凰涅槃。
  • 38
    精准投放,一如现在的微信广告, 以前点广告完全是看明公的面子, 现在点有些不寒而栗,全是针对我个人的精准投放
    78
    作者
    大环境决定了,马化腾和张小龙也必须改变
  • 32
    “市场经济”被玩出花来了
    69
    作者
    咱们就用老祖宗道家的小无相功,去模拟西方传过来的武功,贼溜~~
  • 30
    到时候顾兄弟号召大家一起跟央妈走就是了,赚不赚的倒在其次,国运之路同进退
    69
    作者
    央行注资科创板本身也是国运,科创板假设(极小概率)出了问题,那么央行在科创板之外的问题会大的难以想象,所以,还不如All in
  • 27
    对于一个套牢的股民来说,短期波动已经不重要了,风往哪里吹,都一定坚定跟党走~相信两三年内会给个好的说法~
    64
    作者
    跑赢理财和通胀的没啥问题,但是想短期暴富太难了…..
  • 14
    明公,怎么这么看好小米的高估值?它就是手机加工制造业而已
    63
    作者
    你看了那么久的文章,说说我哪一篇看好过小米的估值?
  • 24
    看的有点明白,如BOE。但,一来找不到挤进电梯的机会啊;二来,看起来也像鸡肋啊,咬咬觉得尽是骨头。
    61
    作者
    远有中建中铁,近有BOE小米…..
  • 17
    论民族品牌应当首推华为,然后才是小米吧。小米的门槛也不高,小米的产品,华为和OPPO vivo想做也一样可以生产。还不如扶持罗永浩的锤子,至少做出来的东西比小米好看一点。
    59
    作者
    这么说吧,小米是中建,华为是万科,两者不具备可比性
  • 56
    明公这篇好直白,中美谈拢了,没有政策补贴,只见央妈买的科创版估价,直线上扬。电梯在此了
  • 27
    马甲的可能性比较大吧…放水给国家队小弟然后让小弟定向操作可行一点。央行是交警,主营业务不是收过路费……
    52
    作者
    具体方式是什么我不关注,也不是我的业务范畴,研究明白动机,知道接下来将会面对的是什么就足够了。
  • 20
    央行入市结果必然相应标的的流动性枯竭,那么技术性问题来了,将来出货怎么出?
    49
    作者
    国开行放出去的那些钱,考虑过怎么出货么?
  • 17
    只有日本才会上来就王炸
    45
    作者
    当时日本已经崩溃了,才不得不打王炸的…..
  • 43
    苦练内功,积累到一定程度能打通任督二脉前,要甘于平缓发展。等到量产积累成质变,好比后天真气练成了先天真气,那时候蓬勃发展不可限量
  • 40
    放钱搞基建就像蒸馒头,不一会投入的东西就可以上市卖成钱收回来,放钱搞科技就像做科研,方向对了猛发,方向错了钱就进教授口袋啦。
  • 18
    这个搞LY输送水平,可能甩国开行十条街。
    36
    作者
    水平虽高,但是体量比不上啊,国开行那是十几万亿呢…..
  • 36
    明公的文章不好分享啊,这年头能一起讨论这些观点的人不多,或是不懂,或是比较偏激。这分享出去有些尴尬😓
  • 36
    想起了周公说的”搁置”,想起了朱公说的”后人聪明”。中国人的智慧是不要不要的!
  • 28
    明公,由于你的”斑斑劣迹”,你的文章有道云已经不能收藏了,只能来回复制粘贴
    35
    作者
    那就印象笔记吧
  • 32
    有营养,很久没这么解渴了
  • 28
    科创板的门槛变高了,游戏规则也改了。上面也是不想那么多散户进场?集中力量办大事
  • 23
    特斯拉都停到了中南海,这广告不仅牛还有创意,这和当年那场太庙的婚礼规格差不多了吧
  • 23
    楼上提到了出货,其实出货也容易,划转到某个账户就好了(社保、国资委、或者什么别的都行)
  • 22
    明公分析的有道理,当初我看着就蹊跷:中证网这样穿黄马褂的,不可能随便推送出这种新闻来。 后面辟谣的,也只是“接近央行”的人。如果真要拒绝这种做法,央行直接刊文就是了,就像那则讲“潘副行长出门调研”的新闻。 还有那个对券商注资的传闻,很奇怪为何媒体不去财政部那里求证,注与不注,问清楚以后发新闻就是了嘛。等了半天,也没辟谣新闻。这事儿,都能让媒体闭嘴,能量也够大的。
  • 22
    换了一个马甲,我照样认识你!
  • 21
    作为学经济的学生,对于央行入市这个操作实在太过吃惊,这个操作一旦把股票等资产放入央行的资产负债表,那就……不过这种王炸操作肯定是为了一个宏伟的目标,远远不能从经济影响上进行考虑的
  • 20
    央妈关心的不是钱而是扶不扶的起来
  • 19
    游资在央妈和国家队面前都是渣渣
  • 17
    我们总说“命运”, 大到一国, 小到一个机构, 利益格局其实就是“命”, 而人才是“运”, 改革改的不是运而是命。 任何变法从根本上说, 都是利益关系的改变。 如果改革仅仅靠—— 一个人的决心和才智, 那么无论他多强悍, 最终都是难以完成的。 改革之难, 就难在“逆天改命”。
  • 17
    把政策行为转化为市场行为,来保护民族企业。这也是开放后的必然了
  • 17
    结尾图太密集了,让子弹飞一会吧。
  • 16
    美:买我们的粮食; 中:我们和马斯克签约了。 美:买我们的飞机; 中:特斯拉建厂了。 美:买我们的汽车; 中:是汽车。
  • 16
    招数是一招接一招,出招前已经谋划好了!看了消息一直不担心所谓合法性,只是不明白必要性在哪,文章看了前半已经联想到科创板,明公这一点拨真让人豁然开朗
  • 16
    兔子护犊子嘛
  • 13
    我就是那个不管是点赞还是喜欢,只要是明公文章都点的脑残粉
  • 13
    第一张配图里面的还有那个’叛徒’
  • 12
    明修栈道,暗渡陈沧是个不错的注解,
  • 12
    分享出去,功德无量。。。
  • 10
    真的下血本了,前几天别人给我一直钢笔,一个看起来廉价的小纸片叠的盒子,上边几个字母,想着大不了三五十块钱。随手京东了一下,最便宜的也二百多。今天的广告就是京东这支笔。
  • 2
    雷军新国货之风也是吹得及时
    8
    作者
    风口论的发明者,这点风口都抓不住,撞树得了
  • 4
    明公能不能和明公读者会那边反应一下,添加一下阅读所有文章正反序的按键,从17年年初复盘到现在不能直接点击下一篇,只能手动再次翻找太反人类了。

微信扫码打赏

作者: RESSRC

个人资源站

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

此站点使用Akismet来减少垃圾评论。了解我们如何处理您的评论数据