顾子明 | 全球化与互联网背后的资本危机

大概九月中下旬的时候,坊间流传起了十月小阳春的传说,不少朋友都在问我什么时候重开账户。对此,近期我几乎每一篇文章中,都会提到一个非常高频词…….

寒冬

具体从最近几天的文章中来看,除了本周一二,用贾跃亭许家印俩人,解读了寒冬之下的丛林法则和救赎之道外,上周五的结论是美国的科技股会暴跌,周日的结论是咱的放水没卵用,本周三的结论,更是“全球寒冬”,“先干为敬”。

嗯,这几篇文章的推测,也全部都兑现了。

所以,按照我这连载小说一路读下来,选择相信政事堂的朋友们,在本周的全球资本市场震荡中,应该成为各种段子的看客,而不是段子中编排的对象。而加了我朋友圈的读者,更是应该在国庆前几天抓住机会,空仓过节了。

不过,至于那些敢于做空美股的,嗯,我敬你们是条汉子的。

好了,不吹牛逼了。说起来,无论是股市还是房市,在寒冬之下,都会出现一个问题,就是爬的越高,摔得越狠。尤其是在诱使大量的投机资本进入后,追求超额的利润的他们,不仅利用短线操作掠夺市场中,本就不多的利润;更由于他们的投机性,在出现危机的时候往往慌不择路,引发践踏式的灾难,使得政府想救都来不及救。

所以,在资本盛夏的时候,一窝蜂的炒作往往会引发汇聚效应,大家相互抬轿子,吸引韭菜汇聚越台越高;但是在资本寒冬中,那些一窝蜂式的资本开始进入的时候,往往都是意味着践踏式灾难的开始。

故而,昨天有读者留言区问我,虚拟货币是否值得投资渡过寒冬的时候,我给出了非常明确的否定答案。

在中国,大部分的股票就像虚拟货币一样,是通过以更高的价格卖给新人获利,因此,本质来说,他们和贾跃亭乐视系的庞氏模式并没有什么区别,可能唯一的区别,就是贾跃亭比他们做的好太多,因此步子也迈的最大。

然后,咔嚓一下,先扯到了蛋。

雷军之前搞小米IPO的时候,一直说自己是一家互联网公司,而坚决否认自己是一家制造业企业。其中的原因,就是互联网公司的估值,比制造业企业高了太多。

而互联网企业高估值的根源,很大程度在就在于全球化,给他们提供了更为广阔的全球市场,也为他们提供了全球供应链之下的低成本,因此拥有了远比传统企业更高的利润率。

而与此同时,全球化带来的普遍繁荣,更是带动了全球的消费升级,使得互联网企业大量的创新产品,拥有了源源不断的销量和升级。

以小米一直模仿的苹果为例,中国的“血汗工厂”为他提供了近乎于免费的组装成本和高周转,而中国市场的全面开放,更是为他提供了巨大的市场和利润,以平摊研发和生产成本,更不要说新兴市场这些年经济发展带动的消费升级,大量的中高收入群体以极高的速度更换每一代IPhone产品。

因此,不同于传统的IT业,每一次升级后价格反而下跌,每一代的新苹果和其他品牌的旗舰机反而价格屡破新高,最终出现了全球化的六个苹果等于中国A股市值的故事。

但问题是,这些全球化的企业,在美国如今的逆全球化之下,不仅面临的是生产成本上升以及关税壁垒导致的市场萎缩。

更重要的是,逆全球化之下,全球新兴市场全面受挫,在消费能力面临大规模的衰退下,出现了今年苹果xs销量的惨淡。

大家熟悉的苹果只是一个缩影,所有我们熟悉的高新科技企业都面临这种窘境,在今年出现了增长乏力,而以极大的成本研发出来的产品,最终发现消费者数量不足了,自然会导致过去高速发展出现了拐点。

这也是昨天文章中说的,美国在原计划资本收割的过程中,又搞出了贸易收割,导致的结果就是全球的韭菜不够割的了。

这也导致了,一方面全世界的“韭菜”们,联合了起来与美国试图对抗,另一方面美国的全球化资本,也在逆全球化的过程中憋到内伤。

而这些全球化资本,都是通过资本市场的巨大杠杆所催生出来的,就像高级版的乐视网一样,当年不断充胖自己进行扩张,可是一旦遭遇了国家政策调整,那么即使一家绩优的公司,也会面对股价过山车一般的下坠,中国互联网印钞机的腾讯,已经“先干为敬”,给美国的互联网资本市场打了一个前站。

嗯,就像今天网上流传的一个段子:

2017:  问君能有几多愁 没买腾讯没买楼

2018:  问君能有几多愁 又买腾讯又买楼

腾讯依然还是那个优秀的印钞机,2018年上半年,净利润为411.57亿元,比去年同期增长26%,甚至终于开启了跨部门之间的大整改。但是,政策性的原因以及增长加速度的下滑,以及资本市场本身的寒冬,就使得资本市场的宠儿腾讯,半年多的时间,股价就跌了三分之一。

而今年A股市场也不过才跌了20%,嗯,腾讯这家“中国最赚钱的公司”,竟然远比那些他吊打无数的A股跌的惨多了。

资本市场是有其自然规律的,随着全球化霸主的美国开启逆全球化,全球其他国家因为逆全球化受到的疼痛,最终会以资本市场的杠杆系数最终反馈到美国。

过去,全球化资本享受了多少倍PE杠杆带来的利润,如今就得按照这个PE杠杆给吐出来。

这是美国国内巨大撕裂的原因,也是我们敢于硬撑到底的原因,更是全球化既得利益者们团结在一起的原因。(参见:平衡中崛起的帝国

而值此美国中期选举之季,参众两院的归属将决定了未来两年全球化是否会走回头路。因此,在杠杆化的利润驱动之下,就像08年美国大选前爆发的经济危机那样,资本市场就算不出现黑天鹅,也敢于向特朗普搞出点Colour See See(颜色看看)。

所以呢,未来一个月,对于保守型的投资者,应该选择隔岸观火,而对于激进型的弄潮儿,这也许会是他们非常痛快的日子。

就像达沃斯2017年年会开幕式上,他致辞时说的那样:“这是最好的时代,也是最坏的时代”


精选留言
  • 20
    沙发吗? 明公,什么政策坑了腾讯?护眼?
    278
    作者
    “我需要人跟年轻人一起建设社会主义,你他妈的带着他们打游戏”
  • 21
    达沃斯论坛上说,这是百年未有之变局。那百年之前的那场变局是什么?这是值得大家关注的。以史为鉴,可以知兴替。
    88
    作者
    百年之前,美国取代英国成为世界霸主
  • 12
    哥哥我今天尾盘抄了点银行股。希望党国拉哥哥一把。
    86
    作者
    明明你是拉了一把……
  • 10
    明公,老二有机会在和平的环境里取代老大吗?
    68
    作者
    老大必然陷于一场战争,而这场战争一方面未必是军事的,另一方面未必是跟老二的。
  • 15
    就看美国的股市和中国的债务谁先崩溃,谁后崩溃就胜了。关键我国要给企业留活路才行
    46
    作者
    当然给了活路了,就看你选不选了…..
  • 16
    广告先点为敬!每天坚持发一篇文章,真的很不容易!想起了小时候每周一篇作文,都觉得很难写,加上七倍杠杆,那得有多难
    45
    作者
    我实质上是在写连载小说…….每天文章跟前一天大部分都是连着写的……很多前一天想到的,没写出来的,都可以放到第二天再写……
  • 8
    最近一个月会大起大落?
    42
    作者
    会有黑天鹅出现的概率
  • 7
    接下来的两年,美国会不会重走传统制造业的老路,比如靠出口军工、石油、天然气等非互联网高科技类产品去打天下?
    30
    作者
    特总中期选举赢了,必然会
  • 11
    人家说一千个读者就有一千个哈姆雷特,今天看明公的文章对自己有点哭笑不得,本来想说政府对股市打防御战。会像汇率守7一样守股市的2638。而且看明公说在十一期间的降准也是为了降低外围股市的影响,还想说政府估计十月会稍微让市场活跃些,提高点安全的空间,为之后的暴跌留弹性,没想到竟然一泻千里。。。。
    17
    作者
    跌破2600点的确也超乎了我的预期,出现了践踏…..
  • 17
    现在的确是看客心态,记得明公提醒半年期限,当时果断卖了,不过没注销
  • 17
    先点广告。首先感谢明公果断远离了股市几个月,看着群里面比惨的兄弟,我真是劝不动他们。另外祝贺明公再次追赶100分的人民公众号。怕哪天看不到文章保存到有道笔记,结果有道顺便又把你推上榜。我们这是爱你还是坑你啊?唉,如果你爱他送他去有道,如果你恨他还送他去有道!!
  • 10
    今天看到个段子,美股先涨10,再跌10%,如此循环个几次,就可以把A股跌没了
    15
    作者
    跌没了不至于,水分都挤出来差不多….
  • 3
    子明的文字功底需要提高
    14
    作者
    工科生没办法,码字时间少的话,只能选择牺牲阅读性而不是逻辑性。
  • 13
    狄更斯不火简直没道理啊再想想某宣言:“全世界的韭菜联合起来”嗯,马克思表示一切尽在掌控之中ps:问君能有几多愁,没钱还贷与买楼
  • 5
    上周五那篇文章被禁了,我去雪球重读了一遍…貌似没在说科技股要跌的事情啊
    12
    作者
    结尾的两个结论,第一个:民主党代表的全球互联网领域领域,都会遭遇大量的政治性黑天鹅,最近一年持续暴涨的美股科技股,可能会遭遇各种不确定性的打压。
  • 2
    感觉美股开盘后还挺稳,今天能微涨报收呢
    11
    作者
    大概率会稳住,新兴市场还没垮,结果自己玩党争垮了,太丢人而且也太疼了…….
  • 2
    明公注销股票账户改买银行理财了。我更保守,直接存了个大额3年定期——冬眠了……
    8
    作者
    太保守了不好,保持流动性是关键,随时支取更有价值
  • 1
    明公自是高见,何必开篇多言,反有王婆卖瓜之嫌!清者自清,浊者自浊!
    7
    作者
    每个月总有那么几天,想吹牛逼…..
  • 明公,“不过,至于那些敢于做空美股的,嗯,我敬你们是条汉子的。”这句话隐藏着什么信息呢? 怎么感觉,美国依然是金融大哥,回调后依然强劲?
    2
    作者
    嗯,刀头舔血的,的确是汉子,值得敬佩,而且比那些只知道做空A股的强…..
  • 民主党要降杠杆,二马的首富地位不保啊!
    2
    作者
    中国的首富们哪一个不是靠杠杆上去的?…..大家一起降呗
  • 1
    做空美股是条汉子?难道明公觉得这是美股回调? 因为特朗普就像中国一样,必须死守房价。 毕竟美国现在还是老大,宁可努力薅羊毛也不至于让美国股市崩盘? 搞事情至多回调一下。
    1
    作者
    嗯,昨天文章说了,特朗普必须死守股价,和我们死守房价一样,两国国内都在开启一波利益交换……
  • 1
    美联储:特朗普你这个死鬼、前几天加息全球收割美元的时候、你叫人家小甜甜、现在割到美国股市了,你就叫人家牛疯人
  • 全球化下任何事务都是相互联系的,如果美国逆全球化,必然会伤害本国的跨国企业!资本市场的反映是春江水暖!
  • 寒冬到来,机遇和风险并存的时代,提高自身技能,在自己能力的范围内做好"垄断",系好安全带,活下去!
  • 高科技解决不了最基本的分配问题。似乎底层只能是底层!兴百姓苦亡百姓苦!
    作者
    高科技可以提供消费升级,以降低民众的不满,分配的问题在中国是政府来做的,反而不像美帝只能靠海外掠夺
  • 这雷军也是惨,喊了半天自己是互联网公司,没迎来互联网公司的高估值,倒接到个互联网公司的大跌幅…..
  • 今天的股灾想晚上看看你的意见和和观点,写得很淡,老读者阅读没有问题,新读者估计会比较迷糊。最近又不大好下笔了?
    作者
    这次跌的这么疼,我怕被当替罪羊给宰了….

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作者: RESSRC

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